Transcription de l'appel des résultats de Universal Logistics Holdings, Inc. (ULH) T1 2020

Transcription de l'appel des résultats de Universal Logistics Holdings, Inc. (ULH) T1 2020

Source de l'image: The Motley Fool.

Universal Logistics Holdings, Inc. (NASDAQ: ULH) Appel des résultats du premier trimestre 2020 1er mai 2020, 10 h 00 HE Contenu:
Remarques préparées
Questions et réponses
Appeler les participants
Remarques préparées:
Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 d'Universal Logistics Holdings. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode d'écoute uniquement. Une brève séance de questions-réponses suivra la présentation officielle. Au cours de cet appel, la direction peut faire des déclarations prospectives en fonction de sa meilleure vision de l'entreprise telle qu'elle est vue aujourd'hui. Les déclarations prospectives sont liées aux objectifs commerciaux ou aux attentes d'Universal et peuvent être identifiées par l'utilisation de mots tels que croire, attendre, anticiper et projeter. Ces déclarations sont sujettes à des risques et des incertitudes et les résultats réels pourraient différer sensiblement de ces attentes. Pour rappel, cette conférence est en cours d'enregistrement. Il me fait maintenant plaisir de vous présenter votre hôte, M. Tim Phillips, Directeur Général; M. Jude Beres, directeur financier; et M. Steve Fitzpatrick, vice-président des finances et des relations avec les investisseurs. Merci. Monsieur Phillips, vous pouvez commencer. Tim Phillips – PDG et administrateur du conseil d'administration Merci. Bonjour. Merci d'avoir rejoint Universal Logistics Holdings au premier trimestre 2020. Nous avons commencé cette année dans un environnement d'exploitation radicalement différent de la façon dont nous avons quitté le premier trimestre. Nous avons créé un plan de réussite avec des attentes élevées pour l'année, mais même les meilleurs plans décrits nécessitent souvent des ajustements.L'équipe d'employés et d'associés d'Universal a répondu de manière étonnante aux conditions et aux défis auxquels ils ont dû faire face en raison de la pandémie de COVID-19. Au cours des six dernières semaines, j'ai été témoin de la véritable résilience de nos associés, alors que l'entreprise a ajusté sa trajectoire dans un environnement d'exploitation radicalement changé. Tout d'abord, je voudrais reconnaître les sacrifices de nos chauffeurs et sous-traitants qui ont répondu à l'appel et a permis à cette nation de transporter des marchandises essentielles dans un environnement extrêmement difficile. Notre employé d'entrepôt et notre personnel de quai sont restés attachés à la cause et étaient là en première ligne, soutenant le flux de biens essentiels.Dans les coulisses, notre personnel de bureau a continué de fonctionner à un niveau élevé, offrant des solutions à notre valeur ajoutée clients et soutenir nos collaborateurs en première ligne. Je suis extrêmement fier de toute l'équipe Universal.Avant d'entrer dans les détails du trimestre, je veux d'abord prendre une minute et donner un aperçu de où nous sommes liés à notre préparation en réponse à l'épidémie de COVID-19. situés aux États-Unis, au Mexique, au Canada et en Colombie, nous avons réalisé très tôt que l'une des clés de la gestion de cette crise serait une communication opportune avec nos employés, nos sous-traitants, nos clients et nos fournisseurs. J'étais en communication constante avec notre haute direction pour évaluer le bien-être, la sécurité, les tendances de volume et les besoins des clients, pour réagir rapidement à l'évolution du paysage.Nous avons fourni des mises à jour en temps réel, fournissant aux gens les dernières directives du Center of Disease Control, World Organisation de la santé, gouvernement de l'État et fourniture d'informations locales ciblées, afin de garantir que nos employés sont à jour sur les dernières informations et les meilleures pratiques pour assurer leur sécurité non seulement au travail, mais aussi dans leurs communautés locales. pour la distanciation sociale, la protection personnelle, les procédures de nettoyage et le processus du personnel de santé. L'environnement général a commencé à changer rapidement à la fin du premier trimestre. Le plus gros choc du système est survenu à la fin mars, lorsque la production nord-américaine d'automobiles et de camions a été suspendue. En plus des suspensions de la production d'automobiles et de camions, divers États et gouvernements locaux ont commencé à émettre une commande de refuge en place élargie qui limitait les opérations continues aux entreprises essentielles.Nous (indéchiffrables), ces événements ont un impact plus long sur les volumes d'activité. Nous avons décidé fin mars de mettre à disposition environ 70% de la main-d'œuvre directe et 30% du personnel administratif sur l'ensemble de la gamme de services. Ces décisions ont été vraiment difficiles, mais nécessaires pour préserver l'intégrité du modèle économique.Accélérant notre stratégie de maîtrise et de réduction des coûts, nous avons évalué notre liste de dépenses opérationnelles essentielles, ajusté notre déploiement de dépenses en capital tout en prenant toutes les mesures nécessaires pour préserver la liquidité. Nous gérons activement la situation et nous continuerons de donner des droits à l'entreprise pour garantir le succès lorsque la vie redeviendra normale. J'aimerais maintenant vous présenter quelques faits saillants du premier trimestre. Hier après-midi, Universal a publié ses résultats financiers du premier trimestre, déclarant un chiffre d'affaires de 382,2 millions de dollars, un nouveau record pour les revenus d'exploitation du premier trimestre. Et un bénéfice de 0,45 $ par action, qui comprenait une charge de 0,09 $ par action pour les pertes de détention sans contrepartie sur notre portefeuille de titres négociables. Compte tenu de la détérioration rapide du climat des affaires que nous avons connue fin mars, je suis satisfait des résultats du trimestre et je suis fier de la L'équipe Universal est entrée en action pour faire face aux événements à mesure que la pandémie de coronavirus se déroulait.Bien que l'arrêt de la production d'automobiles et de camions ait eu un effet aigre à la fin du mois, plusieurs autres lignes de service se sont également heurtées à des vents contraires.Le Nouvel An chinois est arrivé tôt 2020 avec des usines au ralenti fin janvier, qui est normalement une période de 7 à 14 jours de marche au ralenti. Et en Chine, elle a duré plus longtemps en raison de l'épidémie de coronavirus.Les importations chinoises n'ont jamais rebondi au premier trimestre, car la demande aux États-Unis s'est également contractée à cause du virus. Notre décompte de charge a diminué de 40% dans notre exploitation du sud de la Californie. Nous avons également continué de subir des pressions tarifaires sur le secteur du chargement de camions pendant une grande partie du premier trimestre.Hormis les effets de l'arrêt des automobiles et des camions et les influences de l'éclosion de COVID-19, les résultats normalisés du premier trimestre auraient été les revenus les plus élevés de tous les trimestres enregistré. Selon nos estimations, les pertes de revenus liées aux COVID dans les activités en Californie du Sud s'élèvent à 8,2 millions de dollars sur les revenus initiaux et ont réduit notre bénéfice d'exploitation de 2,7 millions de dollars. L'incidence sur les revenus des activités de fabrication d'automobiles et de camions a été de 8,3 millions de dollars et a réduit le bénéfice d'exploitation de 2,6 millions de dollars. Nous pensons que l'effet cumulatif sur ces deux lignes de service a affecté le BPA de 0,15 $ par action. Maintenant, pour une certaine couleur sur chaque ligne de service. Truckload a terminé le trimestre avec un chiffre d'affaires de 58,9 millions de dollars, soit une baisse de 10,3% par rapport à 2019. Cette baisse est principalement due à une baisse de 7,2% de la charge par rapport à la même période de 2019.Les mouvements de ponts ouverts ont représenté environ 2 / 3 du camion qui ne bougeait pas. À mesure que le trimestre progresse, nous avons assisté à une forte baisse du mouvement des ponts ouverts, en particulier dans l'acier et les métaux. Nos réseaux d'exploitation locaux et régionaux se sont concentrés sur les aliments, les boissons et les biens de consommation pour atténuer le déclin. Les services de courtage témoignaient d'un environnement d'exploitation très différent entrant et sortant au cours du trimestre. Bien que les revenus soient restés stables à 85,9 millions de dollars, le nombre de charges a augmenté de 13,9%. Les chiffres montrent un environnement de taux très agressif couplé à de très faibles marges brutes en début de trimestre. Nos opérations de courtage en entreprise sont fortement impliquées dans les aliments et les boissons et ont connu un changement radical au cours des dernières semaines de mars. Le taux d'accroissement du nombre de consommateurs s'approvisionnant en aliments et boissons en raison de la pandémie a augmenté. Et vers la fin du trimestre, nous avons constaté une augmentation de notre marge brute alors que l'industrie commençait à assouplir sa capacité de chargement de camions, ce qui a permis à notre maison de courtage d'obtenir un tarif de transport inférieur.Les revenus des services intermodaux ont augmenté de 19,2 millions de dollars ou 21% pour atteindre 110,3 millions de dollars. Le nombre de charges a augmenté de 19,7% et le revenu par charge a été relativement constant. Les terminaux intermodaux hérités se sont bien comportés dans cette condition, les mouvements les plus importants étant attribués aux acquisitions réalisées en 2019, ce qui a partiellement compensé la dynamique positive a été un frein à nos activités dans le sud de la Californie. Sur ce marché, nous avons connu une baisse importante du nombre de chargements où les clients se sont fortement orientés vers la vente au détail. Nous sommes très satisfaits de notre intégration d'acquisition dans le secteur du factage intermodal. Et nous sommes impatients d'achever les intégrations pour la dernière acquisition, Roadrunner Intermodal services d'ici la fin du deuxième trimestre de cette année.Je suis extrêmement satisfait de la cadence des équipes intermodales, combinant avec diverses entités, employés, sous-traitants et chauffeurs. Nous sommes extrêmement satisfaits du talent et des employés et de la riche base de clients réalisés tout au long de cette acquisition.Nos revenus de services dédiés ont diminué de 14,7% pour s'établir à 31,6 millions de dollars. Le nombre de charges a légèrement augmenté pour le trimestre à 139000 chargements en raison de mouvements de navettes supplémentaires par rapport au même trimestre de 2019.La fermeture de l'usine d'assemblage automobile en Amérique du Nord a eu un effet grave sur les revenus au cours des deux dernières semaines de mars. En comparaison, notre flotte dédiée a traité 21,1% de mouvements supplémentaires en janvier et février 2020 par rapport à la même période en 2019. Mais en raison de la fermeture de l'automobile, le trimestre n'a augmenté que de 3,8% .Les revenus des services à valeur ajoutée ont diminué de 2,2 millions de dollars à 95,5 millions de dollars. Les fermetures d'usines d'automobiles et de camions ont eu un effet négatif sur nos revenus fin mars. Notre groupe à valeur ajoutée fonctionnait sur tous les cylindres avant que les usines ne commencent à fermer à la fin du premier trimestre et nous étions en passe d'avoir un trimestre record.Universals a travaillé dur et diversifié la gamme de services, avec l'automobile toujours la grande pièce avec 29%, suivis des ventes au détail et des biens de consommation de 22%, des camions lourds de réservation industrielle à côté de 12% et de l'aérospatiale à environ 2% .Universal continue de soutenir un pipeline solide ainsi que des victoires passionnantes au premier trimestre dans notre segment logistique. Bien que les effets de COVID-19 devraient avoir un impact sur le calendrier de mise en œuvre de ces victoires, nous sommes convaincus que nous réaliserons les avantages de ce partenariat avec les clients au cours du deuxième semestre de 2020 et en 2021. couleur, notre groupe de services à valeur ajoutée a enregistré 60 millions de dollars de gains jusqu'à présent cette année. Notre groupe dédié au transport, encore 40 millions de dollars de gains cette année. Nous sommes également très optimistes quant à notre pipeline d'agents et au fait que nous avons obtenu nos 22 nouveaux agents au cours des 13 premières semaines de 2020. Notre pipeline combiné représente toujours des opportunités de 500 millions de dollars. Les temps semblent difficiles maintenant et nous sommes ravis de ce que l'avenir apportera et resteront très optimistes dans les perspectives à long terme de notre entreprise. Pour donner un aperçu de ce que nous voyons pour avril, les revenus du mois ont baissé d'environ 30%. par rapport à avril dernier. Pour répondre à ces baisses, nous avons entrepris un examen approfondi de nos dépenses d'exploitation et avons continué de nous ajuster proportionnellement. Nous avons également évalué nos dépenses en immobilisations et avons pu retarder un certain nombre d'achats plus tard cette année ou l'an prochain. Nous réaliserons également les économies de coûts liées à la finalisation de l'intégration de notre acquisition de Roadrunner d'ici la fin du deuxième trimestre. Comprenant que l'un de nos coûts importants est l'avantage direct lié au personnel, nous continuons à chercher des moyens d'identifier les économies de coûts. Et nous le faisons dans tous les domaines, y compris l'équipe de direction, où nous faisons prendre des congés non payés chaque mois tout au long du deuxième trimestre.Avant de céder la parole à Jude, je tenais à réitérer mon appréciation et ma gratitude à la toute la famille Universal pour son dévouement à fonctionner en toute sécurité et efficacement à travers une variété d'arrêts par étapes et de restrictions gouvernementales locales à travers les États-Unis. Jude? Jude Beres – Directeur financierThanks, Tim. Bonjour à tous. Universal Logistics Holdings a déclaré un bénéfice net consolidé de 12,2 millions de dollars ou 0,45 $ par action et des revenus d'exploitation totaux de 382,2 millions de dollars au premier trimestre de 2020. Cela se compare à un bénéfice net de 17,3 millions de dollars ou 0,61 $ par action sur des revenus d'exploitation totaux de 377,4 millions de dollars au premier trimestre. trimestre 2019.Le résultat d'exploitation consolidé a diminué de 2,6 millions de dollars pour s'établir à 23,9 millions de dollars, contre un bénéfice d'exploitation de 26,5 millions de dollars au premier trimestre de 2019. Le BAIIA a diminué de 4,6 millions de dollars pour s'établir à 39,8 millions de dollars au premier trimestre de 2020, comparativement à 44,4 millions de dollars un an plus tôt. . Notre marge d'exploitation et notre marge d'EBITDA pour le premier trimestre 2020 sont de 6,3% et 10,4% du total des revenus d'exploitation. Ces mesures comparées à 7% et 11,8% respectivement au premier trimestre de 2019.Les résultats financiers d'Universal ont été pénalisés par une réduction de 40% des charges intermodales en Californie du Sud, la perte de production automobile au cours des deux dernières semaines du trimestre, et enfin, les pertes avant impôts liées à la réévaluation à la valeur de marché de notre portefeuille de titres. Ensemble, nous avons estimé que ces événements ont eu une incidence sur nos revenus de départ de 16,5 millions de dollars pour le trimestre et notre résultat d'exploitation de 5,3 millions de dollars ou 0,15 $ par action. . En deçà de la ligne, la perte sur titres représentait une charge avant impôts de 3,4 millions de dollars ou 0,09 $ par action. Sur une base pro forma, la combinaison de ces facteurs a réduit la marge d'exploitation d'Universal de 100 points de base et le bénéfice par action de 0,24 $ .Selon la performance de notre segment pour le premier trimestre de 2020, dans notre segment des transports qui comprend nos camions, intermodaux et fret activités de courtage, les revenus d'exploitation pour le trimestre ont augmenté de 3,2% pour s'établir à 254,7 millions de dollars, comparativement à 246 millions de dollars au même trimestre l'an dernier. Alors que les revenus d'exploitation ont diminué de 400000 $ à 12,1 millions de dollars pour s'établir à 12,5 millions de dollars au premier trimestre de 2019, dans notre secteur de la logistique, qui comprend nos services à valeur ajoutée, y compris où nous desservons le marché des camions lourds de classe A et nos activités de transport dédiées, le bénéfice d'exploitation a diminué de 2,1 millions de dollars pour s'établir à 11,7 millions de dollars, sur 127 millions de dollars de produits d'exploitation totaux, comparativement à un bénéfice d'exploitation de 13,8 millions de dollars et de 130,4 millions de dollars de produits d'exploitation totaux au premier trimestre de 2019.Au bilan, nous avons de la trésorerie et des équivalents de trésorerie totalisant 8 $ millions et 6,3 millions de dollars de titres négociables. L'encours de la dette portant intérêt, déduction faite de 2 millions $ de frais d'émission de dette, totalisait 478,8 millions $ à la fin de la période. À la fin du premier trimestre, nous disposions de 41,7 millions $ aux termes de notre facilité de crédit renouvelable existante. En excluant les passifs de location liés à l'ASC 842, notre dette nette portant intérêt au BAIIA TTM déclaré était de 3,48 fois. Les dépenses en immobilisations pour le trimestre ont totalisé 32,8 millions de dollars.Pour le reste de l'année, nous nous attendons à ce que les dépenses en immobilisations se situent entre 35 et 45 millions de dollars et les intérêts débiteurs entre 14 et 16 millions de dollars.Comme mentionné dans le communiqué, afin de préserver davantage notre liquidité au cours de ces événements sans précédent, nous avons décidé de suspendre temporairement notre dividende trimestriel en plus des mesures de réduction des coûts dont Tim a discuté plus tôt dans ses commentaires.Notre objectif est de préserver la trésorerie à court terme jusqu'à ce qu'il y ait plus de clarté sur la production automobile comme ainsi que les futurs volumes d'importation et de camionnage. Pour rappel, la politique de dividende d'Universal permet à la société de verser jusqu'à 40% de notre résultat net chaque année avec un rendement de dividende cible de 2% sur le titre. Le dividende trimestriel est un élément important de notre stratégie d'allocation du capital à long terme, Universal ayant versé plus de 143 millions de dollars de dividendes depuis le début de cette politique. Nous prévoyons de revoir les considérations pour le rétablissement de notre dividende au cours du semestre précédent. Avec cela, Amy, nous sommes prêts à répondre à certaines questions.Questions et réponses: Opérateur (Instructions de l'opérateur) Votre première question d'aujourd'hui vient de la ligne de Chris Wetherbee de Citi. Votre ligne est ouverte.Chris Wetherbee – Citigroup, Inc. – Analyst Oui, parfait. Merci, Tim. Bonjour, les gars Tim Phillips – PDG et directeur du conseil d'administration Bonjour Chris Chris Cether Wetherbee – Citigroup, Inc. – Analyste Je suppose qu'il a été utile d'obtenir la mise à jour d'avril ainsi qu'une partie de la verticale concentrations dans les revenus pour vous aussi. Étant donné que vous avez une exposition décente des clients aux marchés finaux qui sont actuellement en quelque sorte fermés, pouvez-vous nous donner une idée de la façon de penser au type de redémarrage? Est-ce que cela se produit au 2e trimestre? S'agit-il en quelque sorte d'un événement de type mai et juin? N'importe quelle couleur que vous pouvez donner pour nous donner une idée de ce que pourrait être ce genre de cadence négative de 30 $ (phonétique) pour avril alors que nous nous déplaçons tout au long du trimestre? Tim Phillips – PDG et directeur du conseil d'administration Eh bien Chris, voici Tim . Je suppose que vous pouvez dire qu'il y a une tonne d'incertitude dans les discussions, beaucoup de nos cadres sont au téléphone avec les clients au jour le jour. Et je pense qu'il y a beaucoup d'incertitude dans leur esprit en raison de certains des refuges gouvernementaux en place et seulement de tout le flux, la pandémie. Mais ce que nous pouvons dire, c'est que dans les conversations sur l'espace automobile, nous avons enfin de l'espoir, et j'utilise le mot plein d'espoir que nous verrons les choses recommencer quelque part entre la mi-mai et la fin mai. C'est comme s'ils donnaient un coup de pied dans la boîte sur la route, vous n'avez jamais de vrai dessus jusqu'à ce qu'il arrive réellement ici. Mais c'est ce que nous espérons. Et je pense – nous avons mentionné certaines des chutes en Californie du Sud. Eh bien, le sud de la Californie, de notre côté intermodal, il est fortement aromatisé dans le commerce de détail. Et certaines des conversations que nous avons eues sur l'espace de vente au détail, comme vous le savez, bon nombre des détaillants de fermeture et ainsi de suite, nous ne pouvons pas entrer dans le magasin pour acheter en ce moment. Donc, ils ont un peu de mal à dire ce que nous faisons? Parce que nous ne savons pas comment les États vont lever les commandes d'abris sur place et à quelle saison nous allons acheter, nous pouvons donc nous assurer de mettre en place notre flux de frets circulant aux États-Unis. Donc, il y a aussi beaucoup d'incertitude, et la seule phase qui semble avoir été assez précise et qui continue de nous donner un peu de saveur est la nourriture et les boissons et les biens de consommation, à travers une partie du travail que nous faisons avec eux. Nous sommes restés relativement (problèmes techniques), est-ce que ça va être raisonnablement prévu – Chris, vous là-bas? Chris Wetherbee – Citigroup, Inc. – Analyste Je suis ici. Je suis ici aussi à l'arrière-plan. Tim Phillips – PDG et administrateur du conseil d'administration Oui. C'est quelque chose, une des lignes vient de disparaître, pas notre ligne. Une des lignes. Juste pour terminer mon commentaire, puis nous essaierons de corriger cela très rapidement. Ce que nous voyons du côté des consommateurs, c'est qu'ils reculent un peu sur les projections originales du T2, mais ce n'est pas drastique. Et nous voyons toujours notre client de type boisson dire toujours qu'il se situera entre 5% et 10% de ses prévisions régionales pour nous. La nourriture est même un peu moins que cela, peut-être moins de 5% et les biens de consommation se situent entre 5% et 10%. L'un des domaines pour lesquels nous n'avons pas beaucoup de clarté, mais nous savons que le court terme fait partie de nos les trucs à pont ouvert comme l'acier et le métal ont pris un très gros coup. Et nous nous attendons à ce que ce soit un succès final jusqu'à ce que d'autres choses industrielles se mettent en place. Opérateur Et votre prochaine question vient de la lignée de Bruce Chan avec Stifel. Votre ligne est ouverte. Bruce Chan – Stifel, Inc. – Analyste Oui, bonjour messieurs. Et merci pour la question. Tim, mes excuses si j'ai raté ça. Il y a eu un écho ou une interférence de ligne. Mais vous parliez des gains de 40 millions et 60 millions de dollars en dédiés et en valeur ajoutée respectivement. Et peut-être que je veux juste comprendre un peu mieux, quelle part de cela est bancable et quel est l'effet de la situation actuelle sur ces chiffres? Et puis aussi, d'où viennent ces gains en ce qui concerne le marché final et le type de client? Tim Phillips – PDG et directeur du conseil d'administration Oui, merci. La tonalité de l'appelant est intervenue. Le marché final, ces victoires proviennent du secteur automobile et nous nous attendons à ce que les lancements initiaux de ces projets soient poussés uniquement en raison de l'incertitude et du moment où les voitures vont redémarrer. c'est que nous réaliserons et expérimenterons une partie des revenus plus tard dans la seconde moitié de l'année et jusqu'en 2021. Mais grâce à une conversation constante, nous sommes très optimistes que ces lancements auront toujours lieu. Nous pensons qu'ils vont probablement être repoussés de plusieurs mois. Et je dis cela avec un astérisque bien sûr, car il semble que chaque semaine, dans les communications, les choses se bousculent. Et ce n'est pas en grande partie à cause de l'industrie. C'est simplement parce que nous essayons tous de comprendre quelles sont les règles de protection individuelle de l'État et quand nous pouvons retourner au travail en toute sécurité.Bruce Chan – Stifel, Inc. – AnalystOkay, c'est une belle couleur. Ça a du sens. Et puis peut-être juste un suivi de vos commentaires sur les ajouts d'agents au cours des premières semaines de l'année. Comment ces tendances ont-elles évolué maintenant compte tenu de ce qui s'est passé fin mars et en avril? Est-ce que ceux-ci décélèrent, accélèrent-ils comme se joignant peut-être à un plus grand système et un plus grand réseau semble plus attrayant qu'un type de vol si bas? Et qu'attendez-vous de ces tendances à l'avenir? Tim Phillips – PDG et administrateur du conseil d'administration Oui et oui. Je suppose que nous avons vu quelques phénomènes différents. Des opportunités uniques se présentent ici au début du deuxième trimestre en raison des décisions prises par d'autres sociétés quant à la manière dont elles souhaitent rationaliser leurs processus. Notre pipeline reste très complet. Et ceux que nous avons là-bas que nous pensons avoir de très bonnes chances d'obtenir, il y a un niveau élevé d'intérêt de ce groupe d'agents. La seule chose qui les retient, c'est qu'ils veulent s'assurer, lorsqu'ils effectuent des transitions, que leur clientèle est d'accord avec cela. Donc, ils ont en quelque sorte – ils n'ont pas baissé les pieds, ils se contentent de s'attarder pour s'assurer que leurs clients sont à l'aise avec cela.Nous sommes ouverts aux affaires et prêts à faire la transition à mesure qu'ils deviennent à l'aise avec elle. Et nous pouvons le faire en un temps assez court. Donc, si je regarde la fin du trimestre et notre pipeline, je suis toujours très optimiste. Nous avons toujours une bonne traction. Donc, je ne vois pas une atmosphère en décélération. La seule chose qui a vraiment changé, ce sont vos conversations en face à face avec ces types. Une grande partie se fait à distance et par téléphone. Donc, vous perdez un peu avec cela, mais nous faisons encore de bons progrès. Bruce Chan – Stifel, Inc. – Analyste D'accord, c'est utile. Et puis peut-être juste une dernière ici. En ce qui concerne la capacité de la flotte, que voyez-vous en ce qui concerne la rétention et que se passe-t-il avec le pool de capacités, à la fois chez Universal et à l'extérieur? Et ensuite, que faites-vous pour peut-être protéger une partie de ces chiffres et une partie de cette rétention? Tim Phillips – PDG et directeur du conseil d'administration Oui, du côté des capacités en matière de transport, deux ou trois choses différentes nous pouvons regarder ici. Nous savons que, bien entendu, les affaires étant en baisse, le nombre de conducteurs actifs, tant les entrepreneurs que les conducteurs utilisés, est inférieur à ce qu'il serait dans un environnement normal. Nous savons que ce qui est drôle, c'est que nous avons essayé de garder un grand nombre d'entre eux occupés même si nous avons dû étirer un peu le travail. J'ai regardé le chiffre d'affaires ou en fait regardé les chiffres des pertes l'autre jour, et notre perte d'entrepreneurs et de chauffeurs au cours des huit dernières semaines et spécifiquement pour avril a été très minime. Je veux dire que son taux est inférieur à un pourcentage. Donc, fondamentalement, nos entrepreneurs et nos chauffeurs restent sur place en ce moment. Et comme des choses – et nous sommes en communication constante avec eux. Alors que les choses commencent à s'intensifier, nous allons réintégrer ces conducteurs et les entrepreneurs dans la boucle active qu'ils étaient avant le ralentissement. Bruce Chan – Stifel, Inc. – AnalystGreat. Eh bien, je vais le retourner. Appréciez le temps, comme toujours. Tim Phillips – PDG et administrateur du conseil d'administration Merci, Bruce. Merci, opérateur et nous avons de nouveau ouvert la ligne M. Wetherbee. Nous avons eu des interférences là-bas. Donc, je vais rejoindre M. Wetherbee, afin qu'il puisse continuer avec la question.Tim Phillips – PDG et directeur du conseil d'administrationPerfect.Chris Wetherbee – Citigroup, Inc. – AnalystGreat. Hé, merci les gars. Vous pouvez m'entendre? Tim Phillips – PDG et administrateur du conseil d'administration Oui, nous pouvons. Steve Fitzpatrick – Vice-président des finances et des relations avec les investisseurs Oui, nous pouvons. Chris Wetherbee – Citigroup, Inc. – AnalystGreat. Merci de m'avoir laissé rentrer. Il devait y avoir quelque chose avec la ligne là-bas. Donc, désolé pour ça. Mais en termes de – je suppose que ma question de suivi allait être sur le revers d'une sorte de variabilité des revenus. Lorsque vous pensez au côté des coûts, vous avez mentionné une partie de la main-d'œuvre directe. Pouvez-vous nous parler un peu de la façon dont vous positionnez le côté négatif des coûts? Quelle proportion des coûts sont vraiment variables compte tenu du modèle économique alors que nous pensons à la baisse des revenus? Jude Beres – Directeur financierHey Chris, c'est Jude. Donc, lorsque nous examinons le deuxième trimestre en fonction de la montée en puissance de l'automobile, je veux dire, le delta sur nos revenus de première ligne pourrait être à 250 millions de dollars et à 300 millions de dollars. Nous avons donc un delta d'environ 50 millions de dollars basé sur le moment où les constructeurs automobiles peuvent redémarrer à la mi-mai et s'engager sur les calendriers de production qu'ils nous ont définis au cours des deux dernières semaines. , Je veux dire, sur la plupart des lignes de service, la nature variable des coûts se situe entre 70% et 80% de ceux-ci, de nos revenus totaux. Donc, c'est un montant important de ceux-ci, de notre entreprise, c'est une structure de coûts variables. C'est la raison pour laquelle nous remboursons toujours la dette, nous sommes toujours en mesure de payer nos factures. Nous n'avons tout simplement pas de coûts fixes que beaucoup de nos concurrents font dans l'espace, c'est donc l'avantage de notre modèle commercial. La raison pour laquelle nous avons continué à investir dans les entreprises et notre stratégie de fusions et acquisitions liées à ces entreprises de sous-traitants indépendants, et nous continuerons à le faire une fois que nous sortirons de cette ornière. Chris Wetherbee – Citigroup, Inc. – Analyste Oui, D'ACCORD. Maintenant, c'est super utile. Et évidemment, la performance du premier trimestre a été assez forte en excluant certaines des dynamiques que vous y avez mises en évidence. Je suppose que lorsque nous commençons à penser plus globalement et au-delà, j'imagine peut-être essayer de comprendre votre positionnement en termes de hausse, le rêve de quand nous en sortirons et de réfléchir aux opportunités potentielles là-bas. Je suppose que la question concerne peut-être davantage le pipeline de nouvelles opportunités commerciales et la rapidité avec laquelle vous pensez pouvoir les convertir? Et puis peut-être que si vous pensez à '21, cela a peut-être à voir avec la forme de la reprise. Mais vous pourriez vous retrouver dans un scénario où les revenus approchent au moins où ils étaient sur une base de taux d'exécution avant cela. Donc, il y a beaucoup de pièces dans cette question, mais je voulais avoir une idée là-bas. Parce que clairement, vous commencez à montrer une partie de cet effet de levier opérationnel et de l'expansion de la marge. Alors, je veux juste avoir une idée de la façon dont vous envisagez le pipeline des affaires, peut-être que les affaires existantes reprennent et que de nouvelles affaires gagnent? Jude Beres – Directeur financier Oui, je vais commencer et ensuite Tim pourra répondre aux questions sur le pipeline et la conversion. Donc, Chris, je veux dire, comme nous l'avons dit au cours des deux dernières années, nous pensons que les volumes d'affaires que nous avons actuellement, avant COVID-19, l'entreprise devraient fonctionner entre 7% et 9% de marges d'exploitation. Et nous le croyons. Comme vous le savez dans le passé, nous avons eu des vents contraires légaux, nous avons eu des drames avec des lancements et tout ce genre de choses. Mais sur une base de taux d'exécution, de 7% à 9%, nous pensons que c'est là que se situe l'entreprise aujourd'hui. propriétés, ainsi que notre stratégie de fusions et acquisitions, nous allons commencer à nous concentrer, à mesure que nous grandissons, pour obtenir cette marge de 8% à 10%. Et à long terme, notre objectif de marge opérationnelle à long terme pour Universal est de 10%. Cela nous prendra un certain temps pour y arriver, mais nous croyons fermement avec les lignes de services que nous avons et la pondération de ces lignes au fur et à mesure de leur croissance, en particulier notre intermodalité, notre valeur ajoutée et notre activité dédiée, car les marges se situent dans ces limites. gammes déjà, que nous pouvons élargir sur eux à mesure que nous atteignons l'échelle. Et je cède la parole à Tim pour une discussion sur le pipeline. Tim Phillips – PDG et directeur du conseil d'administration Oui, merci. Notre pipeline, du point de vue du client, reste, comme je l'ai mentionné, toujours robuste. Notre communication et nos contacts avec eux ont été un peu plus sombres au cours des quatre dernières semaines. Mais tout ce que nous avons dans le pipeline de tous les côtés de l'entreprise a bien répondu.Comme nous en avons parlé au début de l'activité et des victoires que nous avons eues sur le plan logistique, il y a d'autres choses qui sont en cours en ce moment que nous sentent assez fortement que nous avons une chance d'ajouter à ce assez grand nombre. Et nous sommes vraiment sûrs de pouvoir l'exécuter. C'est juste une question de prix qui arrive. Du point de vue du camionnage, nous avons mentionné le nouvel agent ajouté et certaines des choses dans le pipeline que nous apporterons. De plus, du côté local et régional, nous réfléchissons vraiment à réorienter nos services vers davantage de produits alimentaires, de boissons et de consommation locaux. Donc, nous sommes fortement là-bas à la recherche de prendre activement quelques balances supplémentaires à ce type de fret pour continuer à développer ce réseau. Donc, nous sommes assez positifs et optimistes sur ce pipeline. Et puis du côté intermodal, le pipeline est plein, les clients ne peuvent tout simplement pas – ils ne peuvent pas nous dire avec certitude quand certains de ces produits vont arriver retour. Nous avons des choses assez importantes dans le pipeline qui fonctionnent, attendant juste de voir quelle sera la cadence sur le fret international. Et j'espère que nous en saurons un peu tôt ou tard, et comme vous pouvez le voir en ce moment, la vie dédiée de notre clientèle était assez fortement impliquée dans le secteur automobile. Et c'est un autre domaine que nous examinerons attentivement. Et dans notre livre, nous examinons non seulement les clients actuels pour effectuer une transition, mais également des conversions que nous pouvons poursuivre. Le pipeline est donc sain. Nous ne savons pas combien de temps il faudra pour sortir de cette traînée COVID dans laquelle nous nous trouvons actuellement. Mais, nous sommes assez confiants qu'en nous dégourdissant les jambes plus tard dans la seconde moitié de l'année, nous verrons des résultats continus grâce au pipeline.Chris Wetherbee – Citigroup, Inc. – AnalystOkay, c'est vraiment utile. J'apprécie le temps. Merci, les gars. Jude Beres – Directeur financier. Merci, Chris. Opérateur (instructions de l'opérateur) Votre prochaine question vient de la ligne de Jeff Kauffman de Loop Capital Markets. Your line is open.Jeff Kauffman — Loop Capital Markets — AnalystThank you, very much. Good morning, everyone.Tim Phillips — CEO & Director on the Board of DirectorsGood morning, Jeff.Jeff Kauffman — Loop Capital Markets — AnalystI just want to go back and make sure I interpreted some of your commentary correct. Did you say on capex you'd spent about $33 million year-to-date, and I'm assuming this is gross, not net, and that the rest of year was going to be $35 million to $45 million? So, we're going to total something in the $69 million to $75 million range?Tim Phillips — CEO & Director on the Board of DirectorsYes. Probably it'll end up being more in the $70 million to $80 million range. But yes, you're in the ballpark.Jeff Kauffman — Loop Capital Markets — AnalystOkay, got you. And the decision to postpone the dividend, and again, your guidance is that your goal has always been about 2% yield. So, am I right to think that we're not going to worry about what we used to pay if we reconsider reinstating it that the goal is about a 2% yield and you can spend up to 40% of net income?Jude Beres — Chief Financial OfficerYes. So, what we just tried to do with that, Jeff, is that we want to have a steady quarterly dividend, right? And so, we grew the dividends, the $10.50 per share, and we'll continue to grow that dividend once we get out of the situation that we find ourselves in.It's just that the abrupt nature of what happened to Universal in the third week of March and of course the volumes on our dedicated business going from $12 million a month to zero and our value add business going from $30 million a month to zero, we just had to make some very difficult decision. And of course, Tim, myself, in conjunction with conversations with the Board, just felt it was prudent for us to do that in particular with the number of people that we have laid off and in addition to the uncertainty related to the future.But the dividend is a huge part of what we do. It's a huge part of our capital allocation strategy. Like I mentioned in my comments, I mean, we've returned a $143 million to shareholders since the policy was implemented a number of years ago, and we'll continue that policy once we have a little more clarity on the future.Jeff Kauffman — Loop Capital Markets — AnalystOkay. So, I guess my question is, by getting rid of the dividend and abolishing it basically for an unknown period of time, you're driving away investors that would own the stock for yield or have a yield requirement. Why not, since we're talking about a savings in the $2 million to $4 million range, based on my understanding your language, why not reduce the dividend to a 2% yield and at least send the signal that we think we're fine and our cash flows are OK?Jude Beres — Chief Financial OfficerYes, I mean, I think that was just the decision that we feel very comfortable, Jeff, with what we did. We have to make sure that we can preserve the integrity of our balance sheet, that we can fund the business that we have today, that we can fund the capital expenditures for the launches and the business wins that Tim mentioned earlier in his comments. And it was a decision that we made on our capital allocation strategy. And yes, there may be some investors that are pushed away as a result of that. But if you can't pay your bills, there's a lot bigger problems than you can have than worrying about someone that's chasing yield. It's just the reality of where we are today. And like I said, we'll look at it in the back half of the year and make the decision at that time.Jeff Kauffman — Loop Capital Markets — AnalystOkay, I understand. Je vous remercie. And on the mark-to-market adjustment for the quarter, I understand that the market was down substantially. Can you talk a little bit about marketable securities and given the market, are we going to have a potential mark-to-market adjustment upward just based on where today is, as let's say markets didn't change to the end of June? I just want to –Jude Beres — Chief Financial OfficerAbsolutely, Jeff. So, normally the portfolio doesn't cause this much drama as it did in Q1. Our portfolio is heavily weighted toward banks and oil companies that pay dividends. And so, we kind of used that as a mitigation against our interest expense and generate a little bit of cash.So, you think about what happened in Q1 with the banks, obviously interest rates going basically to zero. And of course, as a result, their net interest margin going to zero or negative. And of course, the oil price war between Saudi Arabia and Russia that's pushed at one-time our West Texas to negative $30 a barrel. It just had a real detrimental impact on that portfolio in Q1.We've already experienced some of those gains back in Q2. So, yes, our expectation is that that thing will slowly crawl back to hopefully even, which is about $9.3 million that we finished the year with. And yes, we should expect some gains in Q2 based on at least what we've seen up until yesterday.Jeff Kauffman — Loop Capital Markets — AnalystOkay. And then just one detailed question and a thought question because I couldn't hear you with the line interference that we had. When you were giving guidance on interest expense, I thought I heard you say rest of your $14 million to $15 million, does that sound right?Jude Beres — Chief Financial OfficerIt's $14 million to $16 million, I believe, in the commentary.Jeff Kauffman — Loop Capital Markets — AnalystFor the rest of year, not full year, correct?Jude Beres — Chief Financial OfficerThat's full year.Jeff Kauffman — Loop Capital Markets — AnalystOkay, full year. D'accord. So, given this unusual environment we're in, you're not the only company to be conserving cash. And generally, you're in an acquisition mode and I got a picture there's a lot of opportunities you've been looking at that have become distressed over the last couple of weeks. Given what you're doing with dividend, given what you're doing with cash flow conservation, is it fair to assume the strategic decisions are off the table at this point?Jude Beres — Chief Financial OfficerNo. This is Jude. No, I would not say that at all. I mean, I think we've laid out what our focus is as a company. I mean, we've mentioned it a number of times, we're paying down debt, evaluating acquisition opportunities and returning capital to shareholders.Universal is not changing that strategy. We believe that's the right strategy for the company. We're always looking at acquisition opportunities. The difficult thing is just like what Tim mentioned with the pipeline is that everything is over the phone or via email. There's no way to visit management or fly someplace. So, I think if any of these — if any deal comes to fruition, it'll just have to be later when things open back up and we're able to talk to people and get more information.As you guys are probably well aware, there's so many people working from home that don't necessarily have access to all of the things that they do when they're at their job. So, our policy isn't going to change. We're still looking at M&A and we'll continue to do that. And of course, if the opportunity is right, we'll look at it in the back half of the year.Jeff Kauffman — Loop Capital Markets — AnalystAll right. Well, thank you for the answers. Terrific results in a very difficult environment, and good luck. Thank you.Tim Phillips — CEO & Director on the Board of DirectorsThank you, Jeff.Operator(Operator Instructions). And at this time, there are no further questions in queue. I turn the call back to the presenters for any closing remarks.Tim Phillips — CEO & Director on the Board of DirectorsYes, thank you. Once again, apologize for any of the interference that we had. I think this sums up what we're looking at right now in the second quarter. There's no clarity to a lot of the things, but hopefully we answered the questions, gave you some indication to the best of our ability. Appreciate everybody dialing-in and we'll talk to you soon. Thank you.Operator(Operator Closing Remarks)Duration: 43 minutesCall participants:Tim Phillips — CEO & Director on the Board of DirectorsJude Beres — Chief Financial OfficerSteve Fitzpatrick — Vice President of Finance and Investor RelationsChris Wetherbee — Citigroup, Inc. — AnalystBruce Chan — Stifel, Inc. — AnalystJeff Kauffman — Loop Capital Markets — Analyst
More ULH analysis
Tous les relevés d'appel des gains

                                                
                                            
                                        
                                    

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *