Transcription de l'appel des résultats de Solaris Oilfield Infrastructure, Inc. (SOI) T1 2020

Transcription de l'appel des résultats de Solaris Oilfield Infrastructure, Inc. (SOI) T1 2020

Source de l'image: The Motley Fool.

Solaris Oilfield Infrastructure, Inc. (NYSE: SOI) Appel de résultats du premier trimestre 2020 1er mai 2020, 8 h 30 HE Contenu:
Remarques préparées
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Remarques préparées:
Bonne journée et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 de Solaris Oilfield Infrastructure. (Instructions pour l'opérateur) J'aimerais maintenant confier la conférence à Yvonne Fletcher, vice-présidente principale, Finances et relations avec les investisseurs. Veuillez y aller.Yvonne Fletcher – Senior Vice President, Finance and Investor Relations Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 de Solaris. Je suis accompagné aujourd'hui de notre président-directeur général, Bill Zartler; et notre président et directeur financier, Kyle Ramachandran. Avant de commencer, je voudrais vous rappeler nos mises en garde standard concernant la nature prospective de certaines des déclarations que nous ferons aujourd'hui. Ces déclarations prospectives peuvent inclure des commentaires concernant les résultats financiers futurs et refléter un certain nombre de risques connus et inconnus. Veuillez vous référer à notre communiqué de presse publié hier, ainsi qu'à d'autres documents publics récents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission qui décrivent ces risques. Je tiens également à souligner que notre communiqué de presse et la conférence téléphonique d'aujourd'hui contiendront une discussion sur les mesures financières non conformes aux PCGR. , qui, selon nous, peuvent être utiles pour évaluer nos performances. La présentation de ces informations supplémentaires ne doit pas être considérée isolément ou comme un substitut aux résultats préparés conformément aux PCGR. Des rapprochements avec des mesures PCGR comparables sont disponibles dans notre communiqué de presse. Je donne maintenant la parole à notre président-directeur général, Bill Zartler.William Zartler – Fondateur, président et chef de la direction Merci, Yvonne, et merci à tous pour nous rejoindre aujourd'hui. Nous espérons que vous et vos familles restez en bonne santé et en sécurité admet la pandémie mondiale de coronavirus. Nous avons assisté à un effondrement quasi instantané de la demande mondiale de pétrole comme jamais dans l'histoire. Nous ne réitérerons pas les statistiques que vous avez tous entendues à plusieurs reprises et nous n'essaierons pas de prédire la durée de cet événement. Nous pensons cependant qu'il s'agit d'un événement et non d'un changement permanent. De nombreuses vies, cependant, seront modifiées de manière permanente, la façon dont nous nous acquittons de nos activités quotidiennes sera sans aucun doute différente d'une manière que nous ne pouvons pas encore prévoir. Chez Solaris, nous avons assuré la sécurité de nos employés et de leurs familles et nous continuons de maintenir le fonctionnement de l'entreprise à son plus haut niveau. Passons maintenant à nos récents résultats. Je suis heureux de partager les détails d'un autre trimestre solide livré par l'équipe Solaris. Au cours du premier trimestre, Solaris a généré près de 48 millions de dollars de revenus, 18 millions de dollars d'EBITDA, notre cinquième trimestre de flux de trésorerie disponibles positifs et a payé notre sixième dividende trimestriel consécutif malgré un environnement de marché difficile qui s'est amplifié vers la fin du trimestre au début de la pandémie mondiale. Je travaille dans notre grande industrie depuis plus de 30 ans et il est sûr de dire que nous sommes en territoire inconnu. La combinaison de pressions géopolitiques et liées à COVID-19 sur l'équilibre de la demande mondiale de pétrole et de produits connexes a entraîné une forte baisse des prix. En conséquence, les opérateurs pétroliers et gaziers ont considérablement réduit leurs budgets et leurs activités de développement. Ces réductions ont commencé en mars et se sont accélérées au deuxième trimestre, de nombreux opérateurs se sont tournés vers des équipes zéro fracturation et ont arrêté la production alors que le stockage des produits liquides devient difficile dans le monde entier. En conséquence, nous nous attendons à voir des activités d'achèvement sur des terrains basés aux États-Unis. baisse entre 75% et 85% au T2 par rapport aux niveaux du T1. Dans la mesure où l'activité de complétion dirigée sur le pétrole est différée, tandis que certaines finitions liées à la location dirigée sur le gaz sec et liées à la location se poursuivent, nous prévoyons que notre activité suivra l'ensemble du marché. Malgré les perspectives macroéconomiques difficiles, je suis fermement convaincu que, pour plusieurs raisons, Solaris se distinguera au cours de cette récession et émergera encore plus fort de l'autre côté. Premièrement, l'innovation et la recherche de moyens de réaliser des économies sont fondamentales pour la culture de notre entreprise et notre équipe. Nous restons sur l'offensive pendant la récession, et nous continuerons d'innover pour nos clients. Nous continuerons d'investir dans notre flotte. Par exemple, même maintenant, nous continuons à travailler sur des innovations d'essai qui améliorent les données, la fiabilité et les niveaux de débit sur le site du puits en automatisant les processus et en retirant les personnes du site du puits, ce qui améliorera à la fois la sécurité et l'efficacité. rentrant dans la récession avec une situation financière très solide. La combinaison d'un bilan prudent et de fonds disponibles signifie que nous sommes susceptibles non seulement de traverser la tempête qui nous attend, mais également de continuer à soutenir nos clients avec le plus haut niveau de service. Notre entreprise a déjà fonctionné en période de ralentissement, et nous continuons à innover et à gagner de nouveaux clients à ce moment-là, et nous avons l'intention de faire de même cette fois-ci. Troisièmement, nous nous concentrerons sur le contrôle de ce que nous pouvons contrôler, y compris notre structure de coûts. Nous avons toujours exploité Solaris avec un coût et une structure organisationnelle très maigres, mais nous avons trouvé des moyens supplémentaires de réduire nos dépenses, notamment en réduisant les effectifs dans toute l'entreprise, en réduisant les salaires, en négociant avec les fournisseurs et les fournisseurs et en réduisant les dépenses en capital. Nous avons dû prendre des décisions très difficiles. L'une des plus difficiles a été de réduire nos effectifs de plus de 50%, mais nous savons que le maintien de notre discipline financière, de la trésorerie disponible et d'un bilan sans dette garantira à Solaris la flexibilité nécessaire pour profiter de cette récession. grande ouverte, à la recherche d'entreprises et de technologies potentielles qui compléteront et amélioreront nos activités actuelles. Enfin, nous resterons concentrés sur la création de valeur pour nos actionnaires. Cumulativement, avant d'entamer le ralentissement actuel, nous avons remis environ 59 millions de dollars en espèces aux actionnaires depuis décembre 2018, tout en conservant un bilan sans dette et des liquidités en main. Nous ne faiblissons pas non plus sur notre engagement ESG. Sur le plan environnemental, nous avons récemment renouvelé certains de nos contrats énergétiques. Nous nous engageons désormais à acheter de l'énergie verte. Nous avons également commencé à installer des capteurs à distance sur nos générateurs qui nous permettront non seulement de signaler les émissions, mais également de réduire les émissions en améliorant notre programme de maintenance préventive et en améliorant la sécurité en réduisant le nombre de déplacements de camions sur le site. En parlant de sécurité, nos paramètres TRIR ont poursuivi leur tendance à la baisse, et nous avons atteint des creux records pour l'entreprise. Sur le plan de la gouvernance, nous continuons de maintenir un bilan prudent et la direction et les employés détiennent environ 16% de la société, ce qui aligne directement notre intérêt sur les actionnaires. Enfin et surtout, l'équipement que nous concevons, fabriquons et fournissons à nos clients génère de la valeur à la fois d'un point de vue environnemental et social. Nos systèmes réduisent le nombre de personnes nécessaires sur place, la circulation des camions et le temps d'achèvement réduits grâce à la fiabilité et à un approvisionnement en stock important directement au mélangeur. De plus, notre équipement est entièrement électrique et peut être lié à l'énergie électrique générée sur place, ce qui élimine le besoin de faire fonctionner des générateurs diesel. Nos derniers développements en R&D autour des logiciels et de l'automatisation renforcent ces avantages en emmenant du personnel supplémentaire hors site pour réduire les besoins de camionnage. Pour résumer, bien que l'étendue et la durée de ce ralentissement soient hors de notre contrôle, nous nous concentrerons sur ce que nous pouvons contrôler, en cours d'exécution aussi simple et agile que possible, en garantissant à nos clients un service exceptionnel et en améliorant notre offre pour être prêt à servir les clients à leur retour. Sans dette à notre bilan et un solde de trésorerie sain, avec une attente continue de génération de flux de trésorerie disponibles, nous avons de nombreuses opportunités à notre disposition pour continuer à croître et à améliorer notre offre de produits, investir dans notre personnel et la qualité de service tout en retournant de l'argent aux actionnaires. Avec cela, je donne maintenant la parole à Kyle.Kyle Ramachandran – Président et chef de la direction financièreMerci, Bill et bonjour à tous. Au cours du premier trimestre, nous avons généré des revenus de 48 millions de dollars, un BAIIA ajusté d'environ 18 millions de dollars et des flux de trésorerie disponibles positifs d'environ 11 millions de dollars. Nous avons en moyenne 83 systèmes pleinement utilisés déployés auprès des clients, ce qui représente une baisse séquentielle de 6%. Hors impact des revenus reportés et autres charges, les revenus ont augmenté de 6% séquentiellement, tirés par une augmentation des services du dernier kilomètre, qui est une composante importante du camionnage avec des marges de transfert et compensée par une réduction du nombre total de systèmes déployés. L'EBITDA ajusté a baissé de 13% en séquentiel, principalement en raison de la réduction du nombre de systèmes entièrement utilisés, ce qui a entraîné une moindre absorption des coûts. Près de 124 systèmes d'agent de soutènement ont fonctionné à divers degrés d'utilisation au premier trimestre. Notre calcul de 83 systèmes pleinement utilisés reflète le nombre de systèmes équivalents qui ont généré des revenus chaque jour au cours du trimestre, ce qui, selon nous, est la meilleure mesure à des fins de modélisation. Passons maintenant à des détails supplémentaires sur le premier trimestre. Le bénéfice brut pour le trimestre s'est établi à environ 21 millions de dollars, en baisse de 12% par rapport au quatrième trimestre après exclusion de l'incidence des produits reportés, principalement en raison de la diminution des systèmes pleinement utilisés. Le bénéfice brut a également été affecté négativement par un manque d'absorption des coûts, car les réductions de coûts ont été à la traîne des diminutions d'activité qui ont commencé en mars. En excluant les frais de créance irrécouvrable et l'avantage de rattrapage de la renégociation des honoraires professionnels de 2020, le total des frais ACG pour le trimestre était d'environ 5 millions de dollars, conformément aux prévisions antérieures. Pour le deuxième trimestre de 2020, nous nous attendons à ce que le total des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux se situe entre 4 et 4,5 millions de dollars. Au cours du trimestre, nous avons généré une perte nette conforme aux PCGR de 19,1 millions de dollars ou 0,65 $ par action. Cette perte nette comprenait environ 48 millions de dollars de pertes de valeur hors trésorerie résultant des risques et incertitudes associés à la réduction significative de la demande de pétrole due au COVID-19 et à certaines actions des producteurs de pétrole à l'échelle mondiale. Environ 38 millions de dollars de cette dépréciation étaient liés à la radiation complète de notre installation de transbordement Kingfisher à Oklahoma, tandis que le reste était lié à l'écart d'acquisition, aux stocks et à d'autres actifs. Pour rappel, nous avons construit l'installation de transbordement de Kingfisher dans le cadre d'un contrat à prendre ou à payer de sept ans qui a finalement été annulé. Entre la contrepartie en espèces convenue pour la résiliation du contrat et la contribution au bénéfice cumulatif de la facilité, nous avons récupéré la quasi-totalité de notre investissement initial sur l'actif.Le bénéfice net pro forma ajusté pour le premier trimestre était de 14,8 millions de dollars ou 0,32 dollar par action contre 9,7 millions de dollars. ou 0,20 $ par action au quatrième trimestre. Pour rappel, le résultat net pro forma ajusté s'ajuste aux éléments non récurrents et suppose également l'échange complet de toutes les actions de catégorie B contre des actions de catégorie A pour une présentation plus comparative d'une période à l'autre. Veuillez consulter notre communiqué de presse publié hier soir pour un rapprochement complet du résultat net pro forma ajusté. Les flux de trésorerie liés à l'exploitation se sont élevés à environ 12 millions de dollars au cours du trimestre et, après des dépenses en immobilisations totales d'environ 1 million de dollars, nos flux de trésorerie disponibles ont été positifs de 11 millions de dollars pour le trimestre. services de camionnage mile que j'ai mentionnés plus tôt. Nous avons remis au total 32 millions de dollars aux actionnaires au cours du trimestre, dont environ 5 millions de dollars en dividendes et environ 27 millions de dollars en rachats d'actions, ce qui comprend une autorisation supplémentaire de 5 millions de dollars accordée par le conseil d'administration de la société fin février. Les rachats d'actions ont été effectués dans le cadre d'un programme qui s'est achevé mi-mars. Il n'y a actuellement aucune autorisation de rachat d'actions. Nous avons terminé le trimestre avec environ 46 millions de dollars en espèces. La diminution par rapport aux 66 millions de dollars en espèces à la fin de l'exercice est principalement attribuable à l'achèvement de notre programme de rachat d'actions ainsi qu'à une augmentation du fonds de roulement mentionnée précédemment. Nous prévoyons que le fonds de roulement commencera à se détendre alors que l'activité continue de diminuer au deuxième trimestre, même si le rythme sera probablement lent compte tenu de l'environnement actuel. En fait, nous avons déjà constaté certains avantages dans la publication du fonds de roulement. Au 30 avril, nous avions environ 55 millions de dollars de trésorerie au bilan, ce qui reflète une augmentation d'environ 9 millions de dollars par rapport au solde du 31 mars et de plus de 1,20 $ par action de trésorerie disponible. Nous continuons également d'avoir 50 millions de dollars disponibles en vertu de notre facilité de crédit non utilisée. Comme Bill l'a mentionné, nous prévoyons que le nombre d'équipes de fracturation entièrement utilisées aux États-Unis pourrait diminuer entre 75% et 85% séquentiellement, les opérateurs ajustant leurs budgets et leurs niveaux d'activité à la réduction significative de la demande de pétrole et des prix des matières premières. Nous nous attendons à ce que notre activité fonctionne en ligne avec l'ensemble du secteur, avec des opportunités identifiées de surperformer grâce à des gains d'actions ciblés à mesure que l'activité se normalise et que les clients continuent de reconnaître la valeur du partenariat avec Solaris, y compris un cycle d'innovation continue et un bilan avec un maintien Bien que nous réduisions les coûts aussi rapidement que possible, nous nous attendons à ce que l'activité diminue plus rapidement que nous ne pouvons suivre du côté des coûts au cours du deuxième trimestre. Nous avons réduit nos coûts d'exploitation totaux d'au moins 50% par rapport aux niveaux du premier trimestre, ce qui est principalement dû à une réduction des effectifs supérieure à 50%. Cependant, en raison d'un décalage dans la réduction des coûts par rapport au rythme de déclin de l'activité, nous prévoyons une baisse de la rentabilité nettement supérieure à celle des revenus au deuxième trimestre. L'EBITDA pourrait même être stable à légèrement négatif. Cependant, nous prévoyons de maintenir un flux de trésorerie disponible positif, car nous profitons du dénouement continu du fonds de roulement. Dans l'intervalle, nous continuerons de chercher des moyens d'intégrer de la flexibilité dans notre structure de coûts pour ce qui, espérons-le, sera une pause de courte durée dans les activités d'achèvement aux États-Unis. Certaines des mesures de coûts que nous envisageons pourraient inclure l'utilisation possible des congés, de nouveaux horaires de travail et une gestion plus créative des fournisseurs et des ressources. Nous entrons dans le ralentissement avec un bilan sans dette et plus de 15 millions de dollars de liquidités, ce qui nous laisse plus de 100 millions de dollars de liquidités disponibles. Cette position offre une option importante pour évaluer de manière opportuniste et réfléchie les opportunités de croissance organique et inorganique, tout en continuant à restituer de l'argent aux actionnaires.Avec cela, nous serons heureux de répondre à vos questions.Questions et réponses: OperatorWe sera maintenant la question- session de réponses. (Instructions pour l'opérateur) Notre première question aujourd'hui viendra de George O'Leary de TPH and Company. S'il vous plaît, allez-y. George O'Leary – TPH and Company – Analyste Hi, Bill, Kyle and Yvonne.William Zartler – Founder, Chairman and Chief Executive Officer Bonjour George, George O'Leary – TPH and Company – AnalystI je voulais juste – ce dernier commentaire. Je pensais que c'était intéressant que tu aies fait, Kyle. Vous avez un bilan vierge et une trésorerie nette importante, et parfois il est bon de jouer à l'offensive, tandis que tout le monde joue à la défense. Alors, juste curieux, alors que vous regardez le paysage de la croissance, à la fois du point de vue organique et inorganique, que voyez-vous là-bas qui vous intéresse potentiellement? Et de quels seaux pourriez-vous vous éloigner? Ou quels compartiments ne vous intéressent pas dans la mesure où vous ne voudriez pas y mettre quelque chose – pousser ou ne pas penser? Kyle Ramachandran – Président et directeur financier Je pense que la deuxième partie est probablement la plus facile, c'est de cela que nous voulons nous éloigner. Nous sommes toujours restés à l'écart de tout, je dirai simplement, banalisé. Fondamental pour notre entreprise a été de travailler avec les clients, de s'associer avec eux pour innover en réduisant les coûts de leurs opérations, en rendant leurs opérations plus efficaces. Je pense donc que c'est là que nous voyons les opportunités, à la fois sur une base organique et inorganique. Du point de vue de la R&D, nous continuons à innover sur nos produits, à ajouter de nouveaux produits, à en avoir plus dans le pipeline, et cela continuera d'être un élément fondamental de notre activité. Pendant les ralentissements, des opportunités se créent pour trouver de nouvelles façons de réduire les coûts pour supprimer les choses que vous pensiez nécessaires et simplement changer la façon dont vous travaillez. Donc, d'un point de vue organique, nous sommes très enthousiasmés par ce composant. D'un point de vue inorganique, nous avons toujours eu les yeux grands ouverts. Nous avons été très prudents. La seule transaction notable, je pense que nous avons fait au cours des deux dernières années, a été l'acquisition de Railtronix, qui a apporté avec elle d'énormes capacités logicielles que nous continuons à exploiter aujourd'hui. Je pense donc que d'un point de vue inorganique, nous examinons les choses qui peuvent aider à stimuler notre ligne de base actuelle, mais aussi diversifier le flux de revenus. Nous reconnaissons qu'aujourd'hui, nous sommes 100% axés sur l'achèvement. Et certains de nos conseils d'aujourd'hui visaient la réduction et l'activité que nous avons vues et que nous prévoyons voir. Je pense donc que si nous examinons les perspectives à plus long terme pour Solaris, nous pensons que c'est une entreprise vraiment soignée qui se positionne très bien du point de vue du bilan, du point de vue de la culture, pour construire quelque chose de plus diversifié. très prudent à ce sujet. Et comme je l'ai dit, nous le cherchons depuis, je suppose, vraiment depuis le début de la fondation de l'entreprise. Mais nous pensons que, selon vous, du point de vue du bilan, du point de vue des flux de trésorerie, nous sommes vraiment bien positionnés ici et il va y avoir beaucoup de détresse. Cela ne fait aucun doute, tant du côté privé que du côté public. Nous avons traversé beaucoup de cycles. Nous avons choisi de construire cette entreprise sans pratiquement aucun effet de levier. Je pense que cela va bien se passer pour nous. Ce ne sera certainement pas le cas pour tout le monde dans l'entreprise. Et nous allons donc utiliser cela à notre avantage. George O'Leary – TPH and Company – AnalystGreat. C'est super utile, Kyle. Et puis belle accumulation de trésorerie, nombre de flux de trésorerie disponibles au cours du trimestre. Il semble que le fonds de roulement d'avril ait été utile. Encore une fois, si l'activité d'achèvement a chuté de 75% à 85%, et alors qui sait ce qui se passe au cours des deux derniers trimestres de l'année? On parle d'une sorte de cessation des vacances frac à un moment donné et les gens ajoutent en fait une activité à la fin de l'année. Mais y a-t-il plus à faire sur le front du fonds de roulement qui peut vous aider à garder les flux de trésorerie disponibles positifs? Et ensuite, parlez un peu de la nature des coûts variables de votre entreprise, puis de ce que vous pouvez faire sur le plan des coûts pour maintenir le type de marges et la capacité de générer des flux de trésorerie disponibles. Kyle Ramachandran – Président et chef de la direction financière Oui, donc sur les flux de trésorerie disponibles, je pense que oui, nous assistons à un dénouement, comme mentionné dans les remarques préparées. Certains fonds de roulement dans nos comptes débiteurs. De toute évidence, les temps sont difficiles et certaines entreprises vont réduire ou ralentir leurs cycles de rémunération, mais nous pensons que ce sera un déblocage qui générera des flux de trésorerie disponibles ici pour le reste de l'année malgré une activité de réduction importante. une structure de coûts, a également noté, notre structure de coûts est assez faible si vous regardez juste une base comparative dans l'industrie. Il s'agit d'une entreprise de location spécialisée, où nous n'avons pas d'équipes importantes et permanentes pour être sur place 24h / 24 et 7j / 7. Nous avons une équipe de techniciens et de gens de maintenance et de contrôle, des personnes qui sont tous les jours sur les lieux, mais elles se déplacent en quelque sorte. Nous avons donc varié un peu cela, et cela fait partie des décisions, évidemment, très difficiles que nous avons dû prendre en équipe pour réduire cet effectif. Mais de toute évidence, à mesure que l'activité diminue, il est prudent pour nous d'introduire ces chiffres. Du point de vue des coûts, nous avons déployé des réductions de salaire pratiquement partout dans l'entreprise. Tout le monde partage l'exercice, pour ainsi dire. Nous sommes allés voir bon nombre de nos fournisseurs tiers pour obtenir des concessions. Je crois donc que nous avons une structure de coûts assez variablisée, mais il est assez difficile de suivre complètement le taux de baisse d'activité. Mais tout ce genre de rapprochement, je dirais, nous prévoyons un flux de trésorerie disponible positif pour le reste de l'année. Notre prochaine question aujourd'hui viendra de Jason Lundberg du Credit Suisse. S'il vous plaît allez-y.Jason Lundberg – Credit Suisse – AnalystHey, bonjour.William Zartler – Fondateur, président et chef de la directionBonjour, Jason.Kyle Ramachandran – Président et directeur financierBonjour, Jason.Jason Lundberg – Crédit Suisse – Analyste Vous parlez évidemment d'une très forte baisse d'activité au cours du prochain trimestre, mais je suis curieux de connaître vos conversations avec les clients que vous avez eues au cours du deuxième semestre, dans la mesure où vous en avez, les clients indiquent-ils ou y a-t-il vraiment des clients qui vous indiquent une volonté de choisir des équipes de renfort au second semestre? Ou est-ce que personne ne regarde si loin à ce stade? William Zartler – Fondateur, président et chef de la direction Je pense que nous avons évidemment des discussions. Les discussions les plus importantes en ce moment sont à court terme, et je pense que les gens gardent un œil sur ce qui se passe d'un point de vue macro. Nous avons, évidemment, un déséquilibre important entre l'offre et la demande. Le retour de la pièce demandée est à déterminer. Nous commençons à voir de bons signes ici au Texas et nous nous ouvrons de manière assez significative aujourd'hui. Donc, jusqu'à ce que cette composante de la demande revienne, ceci – le déséquilibre de la demande de la macro-offre va évidemment remettre en cause un retour de l'activité. Cela étant dit, nous constatons des réductions importantes de la production. De toute évidence, à l'échelle mondiale, nous voyons des clients fermer des puits. Certains des puits qu'ils complètent aujourd'hui ne sont pas mis en production. Alors oui, les gens sont évidemment optimistes et pleins d'espoir quant à ce à quoi ressemblera la seconde moitié de l'année du point de vue du pétrole. Du point de vue du gaz, nous constatons une meilleure adhérence, je suppose, en termes d'activité globale. Mais je pense qu'en général, ça va être un peu d'attente et de ressenti. Jason Lundberg – Credit Suisse – Analyste C'est utile. Et puis je suppose aussi, je suppose que dans l'environnement actuel et que tout tombe, ça pourrait être assez difficile. Mais au fur et à mesure que les choses se stabilisent, pensez-vous que cet environnement aide ou nuit à votre capacité à gagner en traction avec les systèmes de chimie? William Zartler – Fondateur, président et chef de la direction Intuitivement, il semble que cela devrait aider car, encore une fois, il s'agit de réduire le nombre de personnes sur emplacement. Il s'agit de réduire les coûts de la chaîne d'approvisionnement. Reste à savoir, dans les 10 choses que les ingénieurs doivent faire aujourd'hui, que cela sera sur sa liste. Nous avons affaire à des clients qui mettent à pied, évidemment, une partie importante de leur main-d'œuvre. Cela crée donc une opportunité de potentiellement parler à différentes personnes au sein d'une entreprise autour de différentes propositions de valeur. Je pense donc que l'innovation se produit, en général, dans des moments comme celui-ci.Si vous regardez l'histoire de notre entreprise, nous avons vraiment infléchi au début de 2016, à la fin de 2015 en termes d'adoption du système de sable. En ce qui concerne l'innovation, je pense que ce sont les fenêtres où vous pouvez mettre le pied dans la porte et les gens sont prêts à essayer quelque chose d'un peu différemment. Vous remontez il y a six mois et les finitions dans le domaine d'ingénierie, l'objectif principal était de terminer ces puits dans les délais et le budget. La ponctualité est évidemment moins préoccupante en ce moment. En ce qui concerne l'innovation et la R&D, les gens sont prêts à essayer de nouvelles choses à ce stade des cycles. Opérateur Notre prochaine question aujourd'hui viendra de Martin Malloy de Johnson Rice. S'il vous plaît allez-y.Martin Malloy – Johnson Rice – AnalysteBonjour.William Zartler – Fondateur, président et chef de la directionBonjour.Kyle Ramachandran – Président et directeur financierBonjour Marti.Martin Malloy – Johnson Rice – AnalysteVous avez parlé dans vos remarques préparées un peu sur la possibilité de gagner des clients pendant la récession. Pourriez-vous peut-être en dire plus sur la dynamique concurrentielle actuelle et vos attentes en ce qui concerne la possibilité de gagner des clients? Et je sais qu'il y a d'autres acteurs sur le marché des accessoires mobiles qui sont moins bien capitalisés que vous? William Zartler – Fondateur, président-directeur général Oui. Et je pense que l'autre chose est que nous allons continuer à innover pendant cette période. Et donc, ce faisant, je pense que nous continuons à construire une meilleure offre compétitive. Et donc je pense que c'est l'une des façons dont nous pensons que nous pouvons gagner des parts. Nous n'allons donc pas simplement nous asseoir pendant la récession et attendre que l'activité reprenne. Nous allons continuer à montrer aux clients des moyens supplémentaires d'être plus efficaces avec ce que nous avons fait historiquement. Je pense donc que cela en fait partie. De toute évidence, il y a pas mal de difficultés financières, mais nous n'allons pas utiliser cela comme nos munitions. Nos munitions vont être autour de l'activité, l'offense que nous pouvons jouer. Et cela pourrait même inclure certaines des questions que George a posées dans M&A. Nous sommes donc en quelque sorte en mesure de commencer à examiner des choses qui pourraient être des boulons qui, tout à coup, rendent notre offre plus attrayante pour quelqu'un qui, historiquement, n'était peut-être pas aussi intéressé par Solaris. Martin Malloy – Johnson Rice – AnalysteMerci.OpérateurNotre prochaine question aujourd'hui viendra de Jon Hunter de Cowen. Allez-y, Jon Hunter – Cowen and Company – AnalystHey. Bonjour.William Zartler – Fondateur, président et chef de la directionBonjour.Kyle Ramachandran – Président et chef de la direction financièreBonjour, Jon.Jon Hunter – Cowen and Company – AnalystePourriez-vous parler – clairement, il y a cette pente raide baisse d'activité au deuxième trimestre. Pouvez-vous nous dire comment s'est déroulé le mois d'avril par rapport à la moyenne du premier trimestre? Et peut-être combien de systèmes utilisez-vous aujourd'hui? William Zartler – Fondateur, président-directeur général Oui. C'est – je pense que pour revenir à l'appel précédent, nous avons parlé de février en hausse par rapport à janvier et janvier ressemblant plus à décembre et février ressemblant à novembre, et nous nous attendions à ce que mars ressemble à octobre. Cela n'est clairement pas arrivé. Nous avons commencé à constater une baisse assez importante de l'activité en mars. C'est arrivé un lundi et mardi, quelqu'un a dit qu'à la fin du mois, ils allaient être fermés dans un avenir prévisible. Les baisses ont donc été assez rapides et furieuses tout au long du mois de mars. Je dirais que le mois d'avril semble directionnel si nous maintenons les niveaux d'avril, nous sommes en quelque sorte au bas ou au bas de la baisse de 75% à 85%. Je pense donc que nous sommes déjà un peu là-bas, mais nous n'avons pas une tonne de – ou je dirais différemment, je pense que nous sommes en quelque sorte à l'extrémité inférieure de la gamme, et nous avons une visibilité autour de pouvoir tenir là, mais je pense qu'il y a évidemment un risque d'aller de l'avant. Et c'est pourquoi nous proposons une gamme plus large. Jon Hunter – Cowen and Company – AnalystRight. C'est utile. Et puis … Kyle Ramachandran – Président et chef de la direction financière Je pense que par l'extrémité inférieure de la fourchette, cela signifie la moindre réduction, et non l'extrémité inférieure de la – la plus grande extrémité de la fourchette, pour clarifier. Jon Hunter – – Cowen and Company – AnalystCorrect. Droite. Et puis juste sur les prix, je veux dire, je sais que votre offre est une si petite partie du coût global du puits pour un opérateur. Mais j'imagine que rien n'est vraiment à l'abri des baisses de prix sur ce marché. À cette fin, quel type de prix voyez-vous de la part de vos clients? William Zartler – Fondateur, président et chef de la direction Oui. Eh bien, pour l'anecdote, je dirai que rien n'est à l'abri de notre structure de coûts. Chaque dollar nous représente. Nous recherchons donc également chaque dollar de notre côté. Mais je pense que oui, vous avez raison. Il s'agit d'une petite composante globale, mais rien ne devient imprévu lorsque les prix du pétrole ont chuté comme ils l'ont fait. Les principes fondamentaux de ce que nous faisons n'ont cependant pas changé. En fin de compte, ce que nous offrons est une réduction globale pour nos clients et leur coût total pour livrer du sable pour compléter leurs puits, etc. C'est donc en quelque sorte notre approche. Nous avons contacté de manière proactive pratiquement tous les clients que nous avons contactés au cours des deux dernières années pour être devant eux. Mais voici ce que nous faisons pendant la récession. Nous allons continuer à innover, comme je l'ai mentionné, nous cherchons à réduire les coûts pour nos clients. Nous ne réduisons pas la maintenance, la couverture ou la qualité du service. Cela reste donc très important. Nous avons le pouvoir de rester comme nous en avons discuté, mais je pense que lorsque nous regardons les prix, ce que nous continuons à faire, c'est d'essayer de gagner avec nos clients et notre activité. Et ce à quoi nous pensons, plus un client nous utilise, plus ses prix sont bas. Nous aimons ce compromis. C'est donc un peu la façon dont nous l'avons abordé, nous aimerions être votre partenaire dédié et, ce faisant, examinons cette fourchette de prix. Je pense donc que nous avons constaté une légère baisse directionnelle des taux de location globaux au premier trimestre. Et nous en verrons probablement un peu plus au deuxième trimestre à mesure que le mélange global et le livre seront mis à jour. Mais je ne pense pas que ce soit quelque chose avec lequel nous menons. Il s'agit plus d'être proactif pour dire à nos clients, écoutez, nous savons que vous ressentez beaucoup de douleur, faisons équipe ici. Et que – vraiment, pour être honnête, cela a été reçu très favorablement par la plupart de nos clients.OpérateurNotre prochaine question aujourd'hui viendra de Stephen D Gengaro de Stifel. Allez-y, Stephen Gengaro – Stifel – Analyste. J'espère que tout le monde va bien.Kyle Ramachandran – Président et chef de la direction financièreBonjour.Stephen Gengaro – Stifel – Analyste Je suppose qu'une seule chose que je voulais aborder, et c'est peut-être – je suis peut-être (indéchiffrable), mais je était juste curieux de voir ça. Pensez-vous – je veux dire que vos systèmes, je crois, conduisent à moins de personnes sur le site du puits, en particulier par rapport aux solutions conteneurisées. Voyez-vous – a-t-on parlé des avantages de cette évolution? Je veux dire, évidemment, tout le monde est – vous avez dit que beaucoup de grandes sociétés de services intégrés parlent d'automatisation et de limitation des personnes sur le site du puits. Avez-vous eu des discussions dans ce sens? Ou est-ce quelque chose qui est apparu? William Zartler – Fondateur, président et chef de la direction Oui, c'est une discussion constante, et c'est effectivement une combinaison de notre structure de coûts d'exploitation par rapport à une structure de coûts d'exploitation compétitive ainsi qu'un problème de sécurité et une complexité problème du côté du puits. So I think that has been a universal difference between a containerized solution and a vertical solution since day one. So those are constant conversations, I think, as the industry begins to ramp back up in the severe layoffs that we've seen of people over the last month or so. The labor force in the US is obviously significant unemployment today. But I think that turns around relatively rapidly across the country. And as that does, the question is how challenged we'll be — our industry be in rehiring folks that have been let go and how does that play into the comeback and the need for labor? And does our system with lower labor requirements, especially specialized labor, dealing with work lifts and moving things around, how does that change? And how easy is it just to ramp those back up versus ramping our system up? So I think we do have a significant advantage there.Stephen Gengaro — Stifel — AnalystThank you. And then just quickly, and I don't think there is, but when you look at idling equipment and ultimately reactivating, is there much cost to that for you?William Zartler — Founder, Chairman and Chief Executive OfficerNo, it's trucking. And we're preventatively looking at all of our systems and using this opportunity to clean them up, change the oil and have them ready to go do any damage. They've been a lot of them in the system, out in full duty for several years now, and it's time to — a little bit of time to bring them in and shining them up a little bit and make sure that all of the wear parts are ready to go. And if I looked at our small capital expectation is going to be on some work on the systems. But we're using some of our labor to do that and do that as efficiently as possible in the downturn. So the cost to bring them back on order is very, very low. There we're working one day. If you park them out in Karlsbad, they're not going to have any damage and be ready to go in four or five months when things turn around.Stephen Gengaro — Stifel — AnalystOkay. Génial. Thank you.William Zartler — Founder, Chairman and Chief Executive OfficerThanks, Steve.OperatorOur next question today will come from Chris Voie of Wells Fargo. Please go ahead.Chris Voie — Wells Fargo — AnalystThanks. Good morning.Kyle Ramachandran — President and Chief Financial OfficerGood morning, Chris.Chris Voie — Wells Fargo — AnalystI was wondering if you could give an update on the chemical systems, the numbers that have been converted to the advanced design at this point and whether you have any operating today?Kyle Ramachandran — President and Chief Financial OfficerSo we provided some of those numbers in the past. I don't think they've changed. So we're not deploying any incremental capital today into those systems. In the first quarter, we had a couple of them running. Today, I don't believe we have any running. We have looked actually in some of the alternative uses. It's still around, obviously, the oilfield for those systems, intermediary storage for chemicals, for other applications outside of just completions at the well site. So that's kind of the update there. And I think, to the prior question, we're still in front of customers, talking about the value proposition. And I think, again, during this downturn, it does represent an opportunity to put those out.Chris Voie — Wells Fargo — AnalystOkay. Oui. I mean, that dovetails into the next thing I was going to ask. When a company takes the frac holiday, I suppose it's a chance for them to reevaluate everything they're doing and come back with a fresh setup post the holiday and fracking. So is there any specific kind of approach you're taking to that in terms of trying to be in front of people during this and kind of suggest the value proposition for chemicals or switching to the proppant silos from other solutions. Just curious whether you expect that to be a tailwind? Or if there's anything special to think about there?William Zartler — Founder, Chairman and Chief Executive OfficerWell, we certainly — to the distraction point, we have all of our commercial and sales folks focused 100% on their customers to the extent they can. We're not dropping a lot of breakfast off to folks, but we're on the phone with them talking about them trying to develop our — the real economic proposition that's behind the combination of our sand system and the chemical system across the board as well as the last-mile offering. So we are not — we have not stopped playing offense, and we'll continue to do that. We're — we have new things to go in and present to them around some belt scales and some measurement tools and some additional automation features that we continue to add to the system. So we're in front of them with new ideas, and our sales guys are on a regular basis.Chris Voie — Wells Fargo — AnalystGreat. Thank you.OperatorOur next question will come from Ian Macpherson of Simmons. Please go ahead.Ian Macpherson — Simmons — AnalystHey, thanks. Good morning.Kyle Ramachandran — President and Chief Financial OfficerGood morning.Ian Macpherson — Simmons — AnalystKyle, I wanted to ask if we don't know really when and where the trough is. But assuming we get near the trough by the end of this quarter and the summertime. And it's not a lot different than 80% down from March. Would — by that point when your cost reductions catch up with the suddenness of the revenue reductions, do you think that you could stabilize at a modestly positive EBITDA level in the back half of the year once your costs and sales have leveled together? Or is it still going to be a struggle to defend positive EBITDA in that scenario, do you think?Kyle Ramachandran — President and Chief Financial OfficerYes. I think there is some level of fixed costs, obviously, being a public company. So there's some notion there and there's x number of systems required to be working to cover that component of it. But to the extent this is protracted and prolonged look, again, continued to keep beating up the cost structure. We're not going to stop. I'd say, we've really done two different reductions in spend, I would say, and to the extent further needed, the team is prepared to do that. So yes, we will continue to rightsize the business for what the top line looks like. But we are positioned from a balance sheet standpoint to be patient and not be penny-wise here. Again, going back to the very earlier comments, we're here for the long run, and we view this as an opportunity. So we don't want to cut too deep into the bone such that we're not able to take advantage of what, to your point, and a lot of other companies choose, they got to remain breakeven or their doors close. And so we've got a little bit of an advantage there to play.Ian Macpherson — Simmons — AnalystUnderstood. Merci. And then my other question, this is maybe a little bit cookie, but just given the suddenness of the cessation in activity, is there any significant amount of sand at well sites that's faltering in place and as a renter of storage where you have maybe some stickiness to unintended proppant storage over the course of this quarter?Kyle Ramachandran — President and Chief Financial OfficerI wouldn't call it material. Ironically, the Kingfisher, we've got, obviously, some sand in silos as people thought there'd be more activity up in Oklahoma, and that hasn't happened. So there is some forward staging occurring there.Operator(Operator Instructions) Our next question today will come from Jason Wangler of Imperial Capital. Please go ahead.Jason Wangler — Imperial Capital — AnalystHey, good morning. I was curious as you kind of continue to talk about the balance sheet, Kyle, with the dividend, you obviously completed the repurchase of the shares. But how do you think about the dividend as you go through these next couple of months or quarters?Kyle Ramachandran — President and Chief Financial OfficerWell, we're obviously looking closely at that and talking to our Board about what we do. We stand by our desire to continue to return money to shareholders. And we've got a lot of flexibility around that, and we're going to do what we feel is appropriate for the next quarter, looking out a couple of quarters and anticipating what activity looks like.Jason Wangler — Imperial Capital — AnalystOkay. And then also just, again, with the balance sheet being in such great shape and discussing M&A, would there be larger opportunities which would put leverage on the balance sheet? Or are you thinking still more like the deals you've done in the past where they're relatively small and you kind of fold in, in your current balance sheet?Kyle Ramachandran — President and Chief Financial OfficerThat's a great question. I think we have looked at that. I think we are — as you guys can tell from our history and our position, we're fairly debt averse. It would have to be something that had tremendous potential, tremendous protection for us to get comfortable borrowing in this environment to do much. But we'll — every opportunity is unique, and we're focused on that.OperatorOur next question today will come from J.B. Lowe of Citi. Please go ahead.J.B. Lowe — Citi — AnalystHey. Good morning, everyone.Kyle Ramachandran — President and Chief Financial OfficerGood morning.J.B. Lowe — Citi — AnalystJust have a question on — if we see associated gas production come down in places like West Texas, and we actually see coming out of this downturn, we see some more demand for actual gas wells being drilled. Just wondering what — if you guys have looked into, I don't think you have a very large footprint out East, and I'm not sure that silos are used a lot in the Marcellus. Have you guys looked into talking to some customers out in the Marcellus or the Haynesville about silo stores that you may not have previously talked to? Just wondering about your strategy on that front?William Zartler — Founder, Chairman and Chief Executive OfficerYes. The history, honestly, is some of the first systems ever used were out in the Northeast. So some of the original systems manufactured and sold were sold to a pressure pumping company that (Indecipherable) the Northeast. Specifically, because of the small pads to put a concentrated level of profit on a small location, there's nothing more efficient than a vertical silo. So it's actually very advantageous. Some of the challenges in the Northeast are on the movement from well site to well site. But that being said, they're moving drilling rigs, etc. So it hasn't been prohibited.So we've always had a presence there. And yes, going into the challenged oil backdrop, we are repositioning some of our commercial time and efforts around both the Haynesville as well as the Marcellus. So again, it's not somewhere we have not been or we're not able to go. It's just somewhere where it hasn't been as busy for us, given the rapid activity growth in the oil plays over the last couple of years. And the well designs as well as the proppant loadings in some of the oil plays were more advantageous for us to be going after because some of the value propositions were higher. But when we look at the Northeast, things like three packs, we've run a lot of three packs because some of the proppant loadings are smaller. So definitely an area where we expect to continue to put focus on and extend the current presence that we already have.J.B. Lowe — Citi — AnalystAnd how many silos do you — how many systems you actually have in those plays at the moment? And I imagine it's not — it doesn't cost a lot of money to move one of these things from West Texas and so on?Kyle Ramachandran — President and Chief Financial OfficerNo, and quite frankly, several years ago, we took several out because we were short in other basins. So yes, they — we have reopened, we do move. So that's not really an issue. Directionally, I'd say the gas places probably represent 20% to 25% of our current deployments.J.B. Lowe — Citi — AnalystOkay. Thanks very much. Stay safe everyone.Kyle Ramachandran — President and Chief Financial OfficerThanks.OperatorOur next question will come from Ryan Pfingst of B. Riley FBR. Please go ahead.Hey. Good morning, guys.Kyle Ramachandran — President and Chief Financial OfficerGood morning, Ryan.William Zartler — Founder, Chairman and Chief Executive OfficerGood morning.Ryan Pfingst — B. Riley FBR — AnalystJust to come back to pricing for a second, first, systems have remain deployed, do you think that your pricing has remained somewhat more stable because you charge on a monthly basis versus other services that charge by the day or maybe by the stage?Kyle Ramachandran — President and Chief Financial OfficerYes. I think that's been historically the case. The volume based pricing has generally been more variable. And again, back to the rental model. As you get more efficient, you benefit from the fixed rental cost. So when they translate that fixed rental cost into $1 per ton or $1 per stage or $1 per well, the numbers have been coming down because of the efficiencies. So yes, I think that business model, that partnership model provides alignment and therefore more stickiness.Ryan Pfingst — B. Riley FBR — AnalystGot you. And then can you just comment on differences you might see in customer behavior based on the type of customer, whether it'd be a major — a smaller E&P or a service company?William Zartler — Founder, Chairman and Chief Executive OfficerGo ahead.Kyle Ramachandran — President and Chief Financial OfficerThat's a complicated question because we can analyze it in a lot of different ways. I think the most relevant probably point right now is, obviously, the majors generally have a diversified asset base, and they may have downstream elements in their business such that they can still continue to not be completely fully levered to what's going on in the oil land.So I think the majors are probably better, generally positioned to withstand some pain here. But then again, there's lots of independence with incredibly successful business models and asset bases and balance sheets that were really great. I think the challenge right now is going to be how do you finance your business and how you hedge your production? And how are you going to weather the storm? So whether you're an independent or major, that's sort of academic in some ways. And I think in general, the larger majors probably on balance, probably have a stronger position.William Zartler — Founder, Chairman and Chief Executive OfficerOne element of your question was about the mix between service and operator business. And I think the — as there's such turmoil and such dynamics with capital spending budgets and timing of that and the operator, it gets extremely difficult for the service guys to plan. So I think the nature of the pressure pumping is — unless there's a really long-term relationship in place with the operator, their planning is a second derivative of what the operators are doing, therefore, a little bit less certain and a little bit more volatile and difficult to plan for. But I think everybody is in a state of a little bit of what do we do in replanning for the rest of the year.OperatorAnd ladies and gentlemen, this will conclude our question-and-answer session. At this time, I'd like to turn the conference back over to Bill Zartler for any closing remarks.William Zartler — Founder, Chairman and Chief Executive OfficerThanks, Allison. I'd like to close with a thank you to all of our employees for their continued commitment and execution of the business, to our customers for their continued partnership over this difficult period. While we're clearly not through the virus and its numerous lasting impacts on all of us, the team should be extremely proud of what we've been able to do and keep the business alive in the industry functioning during this troubled times. Our operations are continuing without interruption to provide, hopefully, essential services to our customers, a high level of service there and to our suppliers and shareholders. We remain committed to helping our customers, further increase efficiency, safety and savings on wells by continuing to innovate our offering and our products during this downtime. And thank you all and stay safe.Operator(Operator Closing Remarks)Duration: 47 minutesCall participants:Yvonne Fletcher — Senior Vice President, Finance and Investor RelationsWilliam Zartler — Founder, Chairman and Chief Executive OfficerKyle Ramachandran — President and Chief Financial OfficerGeorge O'Leary — TPH and Company — AnalystJason Lundberg — Credit Suisse — AnalystMartin Malloy — Johnson Rice — AnalystJon Hunter — Cowen and Company — AnalystStephen Gengaro — Stifel — AnalystChris Voie — Wells Fargo — AnalystIan Macpherson — Simmons — AnalystJason Wangler — Imperial Capital — AnalystJ.B. Lowe — Citi — AnalystRyan Pfingst — B. Riley FBR — Analyst
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