Texas Roadhouse Inc (TXRH) Transcription de l'appel des résultats T1 2020

Texas Roadhouse Inc (TXRH) Transcription de l'appel des résultats T1 2020

Source de l'image: The Motley Fool.

Texas Roadhouse Inc (NASDAQ: TXRH) Appel des résultats du premier trimestre 2020 4 mai 2020, 17 h 00 ETContenu:
Remarques préparées
Questions et réponses
Appeler les participants
Remarques préparées:
Bonne soirée et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de Texas Roadhouse. (Instruction de l'opérateur) Après les remarques des conférenciers, il y aura une séance de questions et réponses. (Instructions pour l'opérateur) Je voudrais maintenant vous présenter Mme Tonya Robinson, directrice financière de Texas Roadhouse. Je vous remercie. Vous pouvez commencer votre conférence. Tonya Robinson – Directrice financière. Merci, Arne, et bonsoir à tous. J'espère que cet appel vous trouvera, vous et votre famille, en sécurité alors que nous traversons ces moments difficiles et éprouvants. À ce stade, vous devriez avoir accès à notre publication des résultats du premier trimestre clos le 31 mars 2020 et à notre mise à jour COVID-19. Il peut également être consulté sur notre site Web à texasroadhouse.com, dans la section Investisseurs. Avant de commencer nos observations formelles, je dois rappeler à tous qu'une partie de notre discussion d'aujourd'hui comprendra des déclarations prospectives. Ces déclarations ne sont pas des garanties de performances futures et, par conséquent, il ne faut pas s'y fier indûment. Nous vous renvoyons tous à notre publication des résultats et à nos récents dépôts auprès de la SEC. Ces documents fournissent une discussion plus détaillée des facteurs pertinents qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ces énoncés prospectifs, y compris les facteurs liés à l'épidémie de COVID-19. De plus, nous pouvons faire référence à des mesures non conformes aux PCGR. Le cas échéant, les rapprochements des mesures non conformes aux PCGR avec les informations définies par les PCGR se trouvent dans notre communiqué de presse. Je suis accompagné aujourd'hui de Kent Taylor, fondateur et chef de la direction de Texas Roadhouse. À la suite de nos remarques, nous allons ouvrir l'appel à questions. J'aimerais maintenant passer l'appel à Kent.W. Kent Taylor – Président et chef de la direction Merci, Tonya, je veux dire, Tonya. Et bonjour Roadies, actionnaires et gens intéressés. J'espère que tous ont tous lu ma lettre de fondateur et ont vu la publication de nos résultats. Je voulais juste remercier nos employés pour tout ce qu'ils font pour nourrir l'Amérique et spécifiquement pour le faire en toute sécurité. Je suis fier de la diligence de nos équipes en matière de présélection et de prise de la température de nos employés, en gardant nos équipes et nos clients en sécurité autant que possible.En plus de la distanciation sociale, de la propreté et de la désinfection continue dans nos restaurants, tous les employés quelle que soit leur position, suivez des directives strictes, y compris le port de gants et de masques. Nous avons mis en place ces mesures avec des contrôles de température dès le début. Heureusement, comme d'habitude, nous avons choisi de mener le peloton sur la sécurité par rapport au suivi. Alors que nous revenons à la restauration à service complet, les sièges pour invités suivront les directives de l'État en matière de capacité et de sécurité, comme toujours, restera notre priorité absolue.À court terme, notre objectif principal est notre trottoir et notre activité commerciale où nous offrons non seulement des plats réguliers mais aussi des packs familiaux et des steaks prêts à cuire. En très peu de temps, notre activité To-Go a augmenté d'environ 575%, passant d'environ 8 400 $ par semaine en janvier à plus de 56 000 $ la dernière semaine d'avril. Ne vous y trompez pas, Texas Roadhouse est ouvert aux affaires et nos partenaires de gestion travaillent dur pour servir leurs communautés.En fonction des volumes de ventes qu'ils génèrent, beaucoup de nos restaurants ramènent les gens au travail et embauchent activement de nouveaux employés. Nous savons à quel point il est important de prendre soin de nos employés jusqu'en avril, en plus de leur salaire gagné, nous avons fourni à nos employés horaires des restaurants environ 17 millions de dollars en salaires et avantages sociaux supplémentaires. En plus de nos indemnités d'accompagnement Roadie pour montrer notre appréciation de leur engagement, nous avons également fourni des indemnités de maladie, un accès anticipé aux indemnités de vacances et couvert une partie de leurs primes d'assurance. De plus, tous nos directeurs de restaurant continuent de recevoir des salaires et des primes et nous avons pas mis à pied ni mis en congé d'employés à plein temps du centre de soutien. À partir de cette semaine, nous commençons à rouvrir nos salles à manger dans des États qui lèvent certaines restrictions. Aujourd'hui, nous rouvrons les salles à manger d'environ 25 restaurants appartenant à l'entreprise et dont la capacité est limitée. Et d'ici la fin de la semaine, nous prévoyons avoir plus de 125 restaurants appartenant à l'entreprise offrant un service de restauration sous le même modèle de capacité limitée.Nous prenons délibérément notre temps lors de la réouverture de nos salles à manger car nous voulons nous assurer que nous sommes en transition de la manière la plus sûre et la plus appropriée. Je ne pourrais pas être plus fier de toute la famille Texas Roadhouse et de nos partenaires fournisseurs qui ont fait partie de notre famille élargie et qui ont travaillé très dur pour nous pendant cette période. Les efforts incroyables de nos opérateurs et des équipes du centre de support nous ont permis de passer rapidement de près de 600 restaurants à service complet au modèle d'exploitation To-Go uniquement. Et grâce à leur travail acharné et à leur esprit d'entreprise, nos partenaires de gestion ont augmenté les ventes hebdomadaires moyennes avec nos restaurants font actuellement plus de 100 000 $ par semaine. Grâce aux efforts désintéressés de notre équipe de direction, chaque Roadie du centre de support, nos opérateurs ont eu le temps de se concentrer sur la sécurité de notre personnel, la croissance des ventes et les opérations quotidiennes de leur restaurant. Et aujourd'hui, nos restaurants ont eu des problèmes d'approvisionnement alimentaire minimes car notre chaîne d'approvisionnement est restée intacte car nos fournisseurs ont été de véritables partenaires et ont répondu rapidement à notre demande et à nos besoins. Encore une fois, merci à toute l'équipe de Texas Roadhouse pour son engagement dans l'entreprise et pour continuer à fournir un service à six pieds de distance.Tonya vous fournira maintenant notre mise à jour financière.Tonya Robinson – Directrice financièreThanks, Kent. Et permettez-moi de commencer en disant que ma mise à jour sera différente de notre mise à jour trimestrielle typique, je vais brièvement aborder les résultats du premier trimestre, mais je passerai la majeure partie de la discussion à fournir une mise à jour sur les conditions financières plus récentes et pertinentes. Si vous modélisez des questions concernant le premier trimestre, nous serons heureux d'avoir un appel séparé avec vous pour discuter de ces détails.Alors, permettez-moi d'aborder rapidement les résultats du premier trimestre de 2020, qui après un bon démarrage ont été négativement impactés par l'épidémie de COVID-19 en mars. Nous avons déclaré un chiffre d'affaires en baisse de 5,5%, composé d'une baisse de 10,8% du volume moyen des ventes et d'une croissance de 5,3% par semaine en magasin. Nous avons également signalé une baisse sur douze mois du bénéfice dilué par action de 67,1%. Les ventes des restaurants comparables pour le trimestre ont diminué de 8,4%. Et par mois, les ventes comparables ont augmenté de 8%, de 4,2% et de 29,7% respectivement pour nos périodes de janvier, février et mars.Pour le premier trimestre, la marge du restaurant en dollars par semaine en magasin a diminué de 39,1% et la marge du restaurant en pourcentage du total le chiffre d'affaires a diminué de 576 points de base à 12,1% par rapport à la même période de l'exercice précédent. Je veux fournir un peu plus de couleur sur la marge du restaurant que nous ne donnerions généralement pas, les marges en pourcentage des ventes ont été de 17,8% pour les deux premières périodes du trimestre, soit une augmentation d'environ 65 points de base par rapport à la même période l'année dernière. , alors que les marges étaient négatives de 0,4% .Comme nous l'avons indiqué dans notre communiqué, nous avons engagé environ 10,7 millions de dollars de coûts de main-d'œuvre en mars liés à la prime de relance de Roadies et à des avantages supplémentaires pour nos employés de première ligne. De plus, sans lien avec COVID-19, nous avons engagé un coût de 2,3 millions de dollars pour rajuster les réserves de notre programme d'assurance maladie collective pour le premier trimestre. Nous avons terminé le premier trimestre avec 231 millions de dollars de liquidités, en hausse de 123 millions de dollars par rapport à la fin de 2019.Les principaux moteurs de l'augmentation sont les 22 millions de dollars de flux de trésorerie liés à l'exploitation et le prélèvement de 190 millions de dollars sur notre revolver, compensé par 45 millions de dollars. des investissements, 25 millions de dollars de dividendes et 13 millions de dollars de rachats d’actions. Alors que je passe à une mise à jour de nos dernières tendances financières, je vais d'abord faire écho aux commentaires de Kent concernant les efforts de notre peuple. La force et le succès de Texas Roadhouse proviennent de nos employés, de leur passion et de leur approche pour gérer l'entreprise. Et cette force s'applique également à nos finances et à notre histoire de nous concentrer sur la croissance des ventes de premier plan et de maintenir un bilan conservateur en second lieu, ce qui nous permet de gérer nos restaurants de la bonne façon et de résister à une situation inattendue, tout comme celle que nous sommes maintenant orienté vers. Nos ressources financières ont fourni à nos opérateurs la flexibilité de doter leurs restaurants de manière appropriée à temps pour faire croître les ventes To-Go à leurs niveaux actuels. Avec des ventes hebdomadaires moyennes à leur niveau actuel de plus de 55 000 $, nos restaurants, en moyenne, ont un flux de trésorerie positif en ce qui concerne la nourriture, la main-d'œuvre et les coûts d'exploitation variables de la gestion de l'entreprise.Alors que les ventes comparables en avril étaient en baisse de 46,7% par rapport au l'année précédente, nous sommes encouragés par le niveau global des ventes et la croissance séquentielle des ventes que nous constatons. À ce jour, tous nos restaurants nationaux sauf deux sont ouverts. Nous avons pris plusieurs mesures pour nous assurer que notre entreprise est et reste bien financée. En plus du prélèvement sur notre facilité de crédit existante, nous sommes en discussions fréquentes avec nos prêteurs bancaires concernant l'accès à des fonds supplémentaires. Nous avons suspendu le paiement des dividendes après le 27 mars et avons également suspendu toutes les opérations de rachat d'actions. Notre équipe de direction, notre équipe de direction et notre conseil d'administration ont renoncé à tout ou partie de leur rémunération en espèces pour le reste de l'année. De plus, Kent a fait un don personnel de 5 millions de dollars à Andy's Outreach, notre fonds d'assistance Roadie.Enfin, nous avons suspendu temporairement l'ouverture de nouveaux restaurants et stoppé presque toutes les constructions liées aux nouveaux magasins. Nous terminons la construction de neuf emplacements où la construction était presque terminée et quelques-uns de ces restaurants pourraient ouvrir au deuxième trimestre. Pour le reste des emplacements, nous serons prêts à reprendre la construction et à fixer les dates d'ouverture dès que les conditions le permettront. Notre trésorerie pour le mois d'avril était d'environ 30 millions de dollars, dont environ 14 millions de dollars en dépenses en capital. Nous avons terminé avril avec environ 200 millions de dollars en espèces. Sur la base de ce que nous avons vu au cours des dernières semaines, nous estimons qu'à l'avenir, selon le modèle d'exploitation To-Go, notre consommation de trésorerie serait d'environ 5 millions de dollars par semaine. Cette estimation suppose un montant minimum de dépenses d'investissement ainsi que l'avantage d'un report d'impôt en vertu de la loi CARES. Nous ne savons pas encore comment ce taux de combustion sera impacté par la réouverture progressive de nos salles à manger. Mais sur la base de l'élan créé par nos opérateurs dans le cadre du nouveau modèle To-Go, j'ai hâte de voir ce qu'ils peuvent faire avec une combinaison de ventes To-Go et de salle à manger. Étant donné la nature sans précédent de l'impact de COVID-19 sur la économie globale et le manque de clarté sur le calendrier de la réouverture de toutes nos salles à manger, nous ne sommes pas en mesure pour le moment de fournir des orientations financières pour le reste de 2020. Si les conditions le permettent et les perspectives de l'entreprise deviennent plus claires au cours de la au cours des prochains mois, nous fournirons des directives mises à jour pour la seconde moitié de 2020 lors de notre appel de résultats du deuxième trimestre. Opérateur, veuillez ouvrir la ligne pour les questions.Questions et réponses: W. Kent Taylor – Président et chef de la direction Eh bien, je suppose que nous n'avons pas de questions. Alors … Tonya Robinson – Directeur financier Nous allons juste attendre un moment pour que les lignes soient ouvertes pour les questions.OpérateurEt notre première question vient de Brian Bittner d'Oppenheimer.Brian Bittner – Oppenheimer & Co. – – Analyste (problèmes techniques). Appréciez votre lettre, Kent. Tonya, je voulais poser une question sur les flux de trésorerie et les marges des magasins. J'apprécie les commentaires que vous avez faits sur la positivité des flux de trésorerie du magasin sur la base des AUV actuels, mais pouvez-vous nous donner peut-être une idée de ce que vous pensez que vos AUV devront avoir pour atteindre le seuil de rentabilité du restaurant lorsque vous passer à ce nouveau format à capacité limitée. Je sais que c'est probablement une question difficile à répondre, car la composition de l'entreprise va changer et le coût de l'entreprise va changer, mais pouvez-vous simplement essayer de voir comment vous envisagez cela? Tonya Robinson – Chef Agent financier Bien sûr, Brian. Tu as raison. C'est très difficile à faire juste étant donné le changement de mélange et des choses comme ça, et cela a aussi beaucoup à voir avec la quantité de travail qui sera impliquée. Nous avons pris en charge certains coûts de main-d'œuvre supplémentaires dans le cadre du modèle To-Go. L'une des choses que nous avons faites – nous l'avons fait lorsque nous avons commencé cela à la mi-mars a consisté à amener toutes les personnes qui touchaient un salaire inférieur au salaire minimum qui travaillaient dans les parkings et des choses de ce genre. , une partie de cela changera un peu lorsque nous retournerons dans la salle à manger, donc une partie de ce travail changera. Vraiment, lorsque nous examinions davantage un point mort, nous disions couvrir – en quelque sorte pour couvrir tous les coûts de l'entreprise, pas seulement au niveau de la marge du restaurant. Donc, nous avons en quelque sorte inclus les G&A et quelques autres choses là-dedans. Et nous pensons que si les magasins fonctionnent à environ 70 000 par semaine du point de vue des ventes, nous nous rapprochons vraiment de ce point d'équilibre des flux de trésorerie du point de vue des frais généraux et autres, donc, couvrant tous ces types de coûts d'où nous en sommes maintenant. Bien sûr, c'est un peu de lire les feuilles de thé. Nous continuons de voir le coût des ventes être un peu plus élevé. Nous continuons, encore une fois, à voir la main-d'œuvre augmenter un peu. Nous avons essayé de faire un bon travail pour réduire nos coûts d'exploitation et éteindre les choses dont nous n'avions pas besoin se fera à pied et nous allons basculer les commutateurs là-bas pour réactiver certaines choses une fois que les salles à manger rouvriront. Donc, ça va être difficile à dire un peu, mais ce serait ma meilleure estimation en ce moment.Brian Bittner – Oppenheimer & Co. – AnalystGreat. Et juste pour clarifier que vous pensez que l'équilibre au niveau du BAIIA d'entreprise nécessite 70 000 $ de ventes hebdomadaires par unité? Clarifiez simplement (chevauchement de discours) Tonya Robinson – directrice financière, oui. C'est à peu près où nous en sommes du point de vue du résultat, du BAIIA. Et je mentionnerai, je crois que lorsque je brisais les marges, j'ai laissé de côté le mot mars. Ainsi, mars – juste pour clarifier, les marges de mars étaient en baisse – étaient de 0,4% négatifs.Brian Bittner – Oppenheimer & Co. – AnalystOkay. Merci. Opérateur Et notre prochaine question vient de David Palmer avec Evercore.David Palmer – Evercore ISI – AnalystHi. Quand – juste une question sur l'ouverture des salles à manger, je comprends que vous le ferez à moindre capacité. Quel type de ventes supplémentaires devrez-vous faire pour en faire un effort sans marge? J'imagine que vous penserez à un certain minimum là-bas. Et pouvez-vous décrire ce qui aurait été en quelque sorte – des ajustements en cours d'exécution que vous avez apportés à la façon dont vous servez les clients et à assurer leur sécurité ainsi que celle de vos employés au fur et à mesure? Merci. Kent Taylor – Président et chef de la direction Voici Kent. Je suppose que sur la sécurité, comme nous le faisons depuis plus de quatre, cinq semaines pourraient être six maintenant, nous avions tous les employés portant des gants, un masque à l'intérieur travaillant à six pieds de distance et à l'extérieur pour livrer To-Go / En bordure de rue et prêt à griller pour les invités qui entrent dans notre parking. Nous avons eu deux fois le trajet jusqu'aux tentes (phonétique), nous avons eu des gens dans des lots de téléphones portables qui appelleront et ensuite ils viendront chercher leur nourriture à emporter. Et puis, lorsque vous passez à l'intérieur du restaurant, cela dépend comme en Alaska, c'est une capacité de 25% où vous êtes peut-être assis tous les trois stands. Dans d'autres États, cela pourrait être l'endroit où vous servez tous les autres stands, nous avons mis en place des cloisons pour élever – la chance pour nous est que nous avons des cabines et que nous puissions mettre ces cloisons en verre en plastique et en bois autour des cabines pour augmenter le niveau de protection derrière tout le monde. Donc, c'est en quelque sorte l'avantage d'avoir des cabines que nous avons dans nos restaurants et que nous avons depuis des années. Et puis nous avons aussi – nous ne sommes ouverts que depuis quelques jours, mais nous avons été étonnés de la force de ce To-Go et des packs familiaux alors que nous avons fait la transition spécifiquement en Alaska pour amener les gens à l'intérieur du restaurant.Tonya Robinson – Directeur financier Oui, David, juste pour ajouter quelque chose. Je vais vous dire que nous n'avons pas beaucoup de données pour le moment, nous n'avons que deux restaurants en Alaska ouverts pendant quatre jours avec cette capacité limitée dans la salle à manger. Mais ce que nous avons vu, c'est qu'ils n'en ont pas vu un gros – ils n'ont pas vraiment vu une grosse baisse des ventes To-Go et ils obtiennent un dîner, je veux dire, nous voyons les invités qui veulent ce dîner -en expérience même avec les restrictions en place. Donc, cela a certainement été encourageant de voir. Cela fait quatre jours, qui sait et c'est en Alaska, qui sait ce que nous continuerons à voir, mais comme Kent l'a mentionné plus tôt, nous allons avoir un bon nombre de restaurants aujourd'hui qui sont déjà ouverts pour le dîner et nous sommes va continuer à ajouter cette semaine et au cours des prochaines semaines. Et je pense que nous allons commencer à en apprendre beaucoup plus sur le type de ce modèle et sur le compromis éventuel, mais pour le moment, il ne semble pas – il semble que tout ces ventes seront incrémentielles de ce point de vue. David Palmer – Evercore ISI – Analyste Et juste pour continuer, je sais que c'est un peu spécifique, mais si vous ajoutez 25% de capacité ou peut-être un tiers de votre capacité, faites vous pensez que cela pourrait ajouter 25%, 30% à vos ventes. En d'autres termes, votre adoption par les consommateurs correspondra à cette capacité et vous ne verrez plus de cannibalisation significative de cette suppression. Et je vais le transmettre.Tonya Robinson – Directeur financierJe crois, oui, Tonya vient de dire exactement la même chose.David Tarantino – Robert W.Baird & Co., Inc. – AnalysteOui.Tonya Robinson – Chef Agent financier Oui. Ouais. Je veux dire, encore une fois, quatre jours, il est donc difficile de lire trop en quatre jours, mais il est certainement encourageant de voir cela en ce moment. Donc, je pense que chaque état sera différent, chaque restaurant sera différent. Et ce qui a été vraiment cool tout au long de ce processus, c'est la façon dont nos opérateurs se sont adaptés et ils ont trouvé différentes façons de faire les choses. Et je pense que nous avons vraiment – nous y sommes arrivés avec un invité extrêmement fidèle qui, je pense, a hâte de revenir dans le restaurant, surtout compte tenu de la sécurité, toutes les mesures de sécurité que Kent a mentionnées que nous avons mises en place . Nous attendons donc avec impatience les prochaines semaines pour voir ce qu'ils apporteront. David Palmer – Evercore ISI – Analyste. Merci. Opérateur Et notre prochaine question vient de Dennis avec UBS.Dennis Geiger – UBS – AnalystGreat. Je vous remercie. Je me demandais simplement si vous pouviez mettre en évidence un peu plus fortement les tendances récentes des ventes et uniquement en dehors des locaux, mais pouvez-vous parler un peu plus de ce qui motive cet élan? Quelle part provient de certaines des initiatives que vous avez brièvement soulignées et qui sont en place? Quelle est la part d'une plus grande sensibilisation des clients à la disponibilité hors marque des marques? Et puis, si vous pouvez en quelque sorte toucher à tout impact ou avantage, vous avez peut-être vu des mesures de relance vérifier quoi que ce soit en ce qui concerne l'impact de Pâques sur les récentes semaines serait génial. Merci, W. Kent Taylor – Président et chef de la direction Voici Kent. Eh bien, normalement Pâques est lente, mais évidemment avec des gens à la maison, ils ont ramassé notre nourriture. Nous avons vu une petite bosse que vous avez vue dans le rapport de la semaine où nous avons eu les contrôles de relance. Et comme Tonya l'a dit, comme nous ne sommes ouverts que dans deux magasins depuis quatre jours, il est vraiment difficile de déterminer l'avenir. Donc, si nous avions eu cette conversation dans une semaine, nous vous aurions donné beaucoup plus d'informations, mais nous ne l'avons pas fait. Tonya Robinson – Directrice financière, oui. Et quand nous examinons certaines des nouvelles choses que nous avons introduites, comme Kent l'a mentionné, les packs familiaux, ceux-ci ont été très populaires, les steaks prêts à griller ont certainement servi un grand besoin pendant ces mois de transition. Et vraiment, cependant, nous en voyons encore beaucoup en provenance de – principalement de nos éléments de menu. Un bon deux tiers, sinon plus, provient des éléments de menu normaux. Et puis, lorsque nous examinons la répartition entre les commandes par appel et les commandes mobiles ou les commandes en ligne, nous constatons que les commandes en ligne représentent près de 50% des ventes que nous constatons actuellement. Kent Taylor – Président et chef de la direction Oui. Voici Kent. Je pense que les gens ont vraiment bien utilisé notre commande en ligne. Et puis, numéro deux, je pense, comme les gens ont vu à quel point nous sommes sûrs d'interagir avec les gens dans le parking, je pense que, sur la base de nos commentaires sur les réseaux sociaux, je mettrais cela au premier rang, pour être honnête avec vous. – UBS – AnalystGreat. Merci pour la couleur, les gars. Opérateur Et notre prochaine question vient de Jeffrey Bernstein de Barclays. Patrick – Barclays – AnalystGreat. Merci. Voici Patrick (Phonetic) pour Jeff. Appréciez la question et j'espère que tout le monde est en bonne santé et en sécurité. Peut-être, Tonya, celle-ci est pour vous, nous apprécions évidemment la difficulté à projeter la trajectoire de la maquette. Mais si nous prenons un peu de recul pendant une seconde, toutes choses étant égales par ailleurs, pourriez-vous peut-être nous fournir une sensibilité, quel est le point de calcul de votre gain ou quel est l'impact sur les marges? Peut-être que ce serait très utile, pour nous aider à définir comment y penser à l'avenir. Tonya Robinson – Directrice des finances Eh bien, nous en avons déjà parlé dans le passé lorsque nous avons pu regarder les choses et il dépend vraiment de savoir si c'est la tarification par rapport au trafic, évidemment, vous en avez un peu plus pour votre argent s'il s'agit davantage d'une vérification des prix que du trafic. Donc, généralement, nous avons toujours dit, si je me souviens bien, que c'est environ 0,5 point de trafic qui vous rapporte environ 5% à 6% de croissance du bénéfice par action. Et puis s'il y avait des prix, vous cloud évidemment doublez ce nombre. Mais je ne sais pas à quel point c'est vrai aujourd'hui, dans cet environnement, je ne pourrais vraiment pas vous le dire. Mais pour en revenir aux commentaires que nous avons faits précédemment, c'est ce que nous dirions des tendances historiques. Patrick – Barclays – Analyste. C'est très utile. Et puis peut-être pour Kent, peut-être juste un peu plus à long terme après la crise est bien derrière nous, espérons-le, à un moment donné bientôt. Comment pensez-vous de l'opportunité immobilière à venir, vous attendez-vous à des fermetures et à certains des plus petits opérateurs plus faibles et peut-être que cela donnera peut-être à quelqu'un comme vous une meilleure opportunité de saisir des biens immobiliers qui ne seraient peut-être pas venus libre avant cette crise. Merci. Kent Taylor – Président et chef de la direction Je vais être honnête avec vous, en ce moment, je me concentre sur l'ouverture des 100 prochains magasins, je n'avais pas vraiment pensé si loin, pour être honnête avec vous.Patrick – Barclays – Analyste compris. Merci beaucoup. Opérateur Et notre prochaine question vient de Jeff Farmer. Jeff Farmer – Gordon Haskett – AnalystGreat. Je vous remercie. Donc, à plus long terme, comment voyez-vous votre trottoir pour aller travailler avec votre entreprise sur site. Alors, allez-vous continuer à être agressif en poursuivant le trottoir alors que la majorité de ces restaurants au cours des prochains mois seront ouverts à la restauration en restaurant? Kent Taylor – Président et chef de la direction Nous ne sommes pas nécessairement agressifs à le poursuivre. Nous sommes juste très bons pour le livrer. Et c'est un peu ce que – je pense, cela fait partie de la raison pour laquelle nos ventes To-Go continuent d'augmenter, parce que nous sommes en mesure de vous faire entrer et sortir du parking assez rapidement, assez en toute sécurité dans une courte période de temps. Et c'est pour moi le succès que nous avons eu avec cela.Tonya Robinson – Chief Financial OfficerJeff, je pense – allez-y. J'allais juste dire, je pense … Jeff Farmer – Gordon Haskett – Analyste Mais vous avez dit que vous avez été bon à le livrer. Encore une fois, de ce point de vue, pensez-vous – et je suis d'accord avec cela, mais pensez-vous que l'entreprise de trottoir To-Go élargit en fait les occasions de repas que les clients se tourneront vers Texas Roadhouse ou élargiront la clientèle que Texas Roadhouse avait avant? Il semble qu'il y ait deux ou trois façons dont vous pourriez en quelque sorte étendre le … W. Kent Taylor – Président et chef de la direction Oui. Oui, nous allons continuer de le transporter, nous ne reculons pas. Nous allons vous servir dehors dans le parking. Nous allons vous servir à l'intérieur du bâtiment, comme vous le souhaitez, nous allons nous assurer que nous sommes là pour vous livrer cette nourriture.Tonya Robinson – Directrice financière et je pense que nous allons apprendre un beaucoup de nos clients et ce qu'ils recherchent. Je veux dire, ça va conduire – au point de Kent, ça va conduire beaucoup de ce que nous faisons, ça va être différent dans chaque restaurant potentiellement et nous sommes juste – nous allons le ressentir et voir comment les choses se passent. Kent Taylor – Président et chef de la direction, mais je pense que la demande de To-Go sera toujours très importante, car les gens peuvent être plus lents à réintégrer le pays. Et certaines personnes aiment la commodité de manger à la maison, je suppose. Donc, oui, nous allons être à bout de souffle des deux côtés de l'équation.Jeff Farmer – Gordon Haskett – AnalysteMerci.OpérateurEt notre prochaine question vient de Chris O'Cull de Stifel.Chris O'Cull – Stifel , Nicolaus & Company, Inc. – AnalysteHey. Merci. Bonne après midi les gars. Kent, je me demandais s'il y avait eu des problèmes pour ramener les employés au travail si les magasins rouvraient, avez-vous besoin de payer des salaires plus élevés pour les faire revenir? W. Kent Taylor – Président-directeur général Pas vraiment. Et pour ceux qui ne sont pas aussi rapides à revenir, il y a beaucoup d'autres personnes qui ne le sont pas – qui ne travaillent pas dans d'autres endroits qui veulent travailler pour nous. Donc, jusqu'ici tout va bien. Tonya Robinson – Directrice Financière Oui. Et Chris, je vais vous dire, j'entends les opérateurs dire où ils restent en contact avec les employés qui ne travaillent pas en ce moment. Et ils ont – nous avons d'excellentes relations, qui – la façon dont nous traitons nos employés, je pense, fonctionne vraiment en ce moment aussi pour nous. Et nous avons des employés – nous restons en contact avec eux et ils sont impatients de retourner au travail. Donc, c'était – c'est super d'entendre cela de la part de certains de nos opérateurs. Chris O'Cull – Stifel, Nicolaus & Company, Inc. – Analyste C'est bien. Et puis y a-t-il eu des opportunités d'obtenir un allégement de la location au cours de cette période où la capacité de dîner est fermée ou au moins limitée? Tonya Robinson – Directeur financier Il est intéressant de noter que certains propriétaires nous ont contactés sans nous même en demandant cela très tôt et nous avons – et nous avons récemment contacté certains propriétaires uniquement dans une perspective de report pour voir quelles pourraient être nos options. C'était plus à regarder du point de vue de ne pas savoir quand les salles à manger rouvriraient et des choses comme ça. Comme nous avons commencé à voir certains de ces éléments, nous ne sommes pas aussi concentrés sur cela en ce moment, en appuyant sur la gâchette de bon nombre d'entre eux. Donc, c'est – tout ce que nous avons fait sera assez minime. Nos propriétaires ont été formidables de travailler avec nous et de répondre à nos appels et ont été d'excellents partenaires. Kent Taylor – Président et chef de la direction Mais il y avait un seul gars – nous ne parlerons pas de lui. Désolé.Chris O'Cull – Stifel, Nicolaus & Company, Inc. – AnalystThanks, les gars. Je l'apprécie.Tonya Robinson – Directrice des financesMerci, Chris.OpérateurEt notre prochaine question vient de Jon Tower de Wells Fargo. Bonjour, M. Tower.Jon Tower – Wells Fargo – AnalysteDésolé à ce sujet. C'est muet. Je m'excuse. Donc, juste une petite clarification sur – tout d'abord en mars, vous aviez mentionné une baisse de 0,4% qui était au niveau du magasin, pas au niveau de l'EBITDA, n'est-ce pas? Numéro un. Et deuxièmement, juste Kent, j'apprécie que vous nous ayez donné la couleur sur les fournisseurs et suggéré qu'ils s'assurent que chaque magasin voit les niveaux adéquats de produit, mais que voyez-vous en ce qui concerne l'inflation des protéines étant donné que beaucoup des prix du marché au comptant ont bondi de façon spectaculaire ces dernières semaines? Kent Taylor – Président et chef de la direction Eh bien, nous avons des contrats à long terme et beaucoup de choses que nous flottons, puis (phonétique) certains. Je pense, Tonya, peut probablement vous donner un peu plus de détails que ce que je pourrais avoir. Tonya Robinson – Directrice Financière Oui. Cela a certainement été, vous pouvez regarder les marchés, ils ont été un peu plus volatils ces derniers temps, évidemment, dans certaines situations, nous avons eu des contrats en place où nous avons été – il y a eu des moments où nous avons été sur le point de vue du contrat et parfois nous sommes sous. Je pense qu'en ce moment, nous sommes sous, et c'est donc juste une cible en mouvement constant, donc de ce point de vue. Mais nos fournisseurs ont été formidables en ce qui concerne la collaboration avec nous pour nous assurer que nous pouvons fournir aux magasins ce dont ils ont besoin. Donc, je pense que cela a été vraiment important. Juste pour clarifier votre question sur la marge du restaurant, c'était – la marge du restaurant en mars en pourcentage des ventes était négative de 0,4% .Jon Tower – Wells Fargo – Analyste Merci, W. Kent Taylor – Président et chef de la direction Et aide également lorsque vous payez vos fournisseurs assez rapidement par rapport à ceux qui ne le sont pas.Jon Tower – Wells Fargo – AnalystThanks.Tonya Robinson – Chief Financial OfficerSure.OperatorOnd notre prochaine question vient de David Tarantino de Baird. David Tarantino – Robert W. Baird & Co., Inc. – AnalystHi. Bonne après-midi. J'espère que vous vous portez bien tous les deux. J'ai une question, Kent, je suppose, une question plus générale sur le modèle d'exploitation à long terme de Texas Roadhouse. Et je suppose que la marque de fabrique de l'entreprise a été de se concentrer sur de grandes expériences d'hospitalité et de restauration, et toute cette circonstance au cours des six dernières semaines, je suppose, a bouleversé la situation. Et peut-être vous éclairer sur l'opportunité des activités To-Go et hors site. Alors, demandez-vous simplement quel est votre processus de réflexion sur la façon dont le modèle pourrait changer dans plusieurs années et si des choses comme la livraison et d'autres modes ou canaux commerciaux pourraient devenir plus importants, demandez-vous ce que vous en pensez. Kent Taylor – Président et chef de la direction Oui. Je vous dirais que nous repensons comment nous pouvons mieux exécuter du point de vue de la construction et de la façon dont nous livrons essentiellement nos produits To-Go et trottoir, par exemple, nous n'avons pas vraiment beaucoup parlé de trottoir. Mais je vais vous dire maintenant que dans six semaines, nous livrons le trottoir, c'est incroyable à quelle vitesse vous pouvez pivoter. Je pense que le modèle de bordure extérieure est là pour rester au-dessus de nous en train de faire certaines des choses que j'ai mentionnées plus tôt à l'intérieur du bâtiment. Donc, je pense que, comme nous voyons la nourriture se déplacer à l'extérieur du bâtiment augmenter et que nous revenons à un intérieur plus proche de la normale, nous sommes très excités par cette possibilité. But we are not at this point looking to hand our food over to somebody else, third-party delivery.David Tarantino — Robert W. Baird & Co., Inc. — AnalystGreat. And then another question, what would you need to see the start unit growth? I know you're finishing some projects now, but when would the right time be to ramp it back up?W. Kent Taylor — Chairman & Chief Executive OfficerBasically, when we look at a positive cash coming out of the company. And then what do you do with those funds, obviously, we would love to keep growing, but we got to make sure we're taking care of business, paying our people, paying our suppliers and doing all of those things and keeping a robust balance sheet first before we turn that back on.Tonya Robinson — Chief Financial OfficerYeah, and I think too, David, we want to see a little more clarity on the standpoint of the outbreak and a little more understanding of the duration of, can we — it's exciting to see dining rooms reopen, do they stay open, I'm getting a little more clarity around that. Our development pipeline, we had a great — we have a great pipeline in place ready. So, I think, if we can see all those things Kent can talked about and see some stability from an outbreak perspective then I think that's certainly going to help us make that call.David Tarantino — Robert W. Baird & Co., Inc. — AnalystGreat. Thank you very much.OperatorAnd our next question comes from Andrew Strelzik from BMO Capital Markets.Andrew Strelzik — BMO Capital Markets — AnalystGreat. Je vous remercie. Good afternoon. Two questions from me. The first one, I was hoping you could comment on Bubba's comps and margin trends if you've seen those diverge from Texas Roadhouse brand at all in April, and March? And then in terms of this capacity constrained environment, I'm curious how you're thinking about balancing the communication to customers transitioning back to dine-in while still not losing all that To-Go business. Is that a concern at all? Thank you.Tonya Robinson — Chief Financial OfficerSure. Thanks, Andrew. I'll take the first part of that question. You definitely see the value of the length of time Texas Roadhouse has been open and how we have built such a great long story just loyal guest and that really helped us a lot from a Roadhouse perspective and helps us to be able to pivot quickly and people were looking for that experience. I think, on the Bubba's sides of things — Bubba's side of things giving the newness of that restaurant, obviously it's going to depend on stores, 28 restaurants open still. So, it depends on what store you're looking at, but stores that are newer, they're going to struggle a little bit more.I think that probably pretty much what we would expect to see, but I can tell you though that team is working really hard. They're looking at a lot of different options with their burgers and pizza, opportunities on drinks and things like that in certain states. So, they've really been trying to take advantage of those opportunities. And I think, it's just going to take them a little more time to build that business that side of the business versus Roadhouse. It was a much easier transition with just the loyal guests that we have.W. Kent Taylor — Chairman & Chief Executive OfficerWith that said, our busiest Bubba's is our newest store.Tonya Robinson — Chief Financial OfficerThere you go.W. Kent Taylor — Chairman & Chief Executive OfficerThere you go. As far as your other question, I've got a few, which I call my people that think out-of-the-box, I actually call them something else, but I won't say it. They're are going to be trends and various things in the next couple of weeks to expand our possibilities for sales, so stay tuned.Andrew Strelzik — BMO Capital Markets — AnalystGreat. Merci beaucoup. And hope you're going (Phonetic) to stay well.Tonya Robinson — Chief Financial OfficerThanks, Andrew.OperatorAnd we have our next question from Peter from BTIG.Peter Saleh — BTIG — AnalystGreat. Thanks for taking the question. Kent, I wanted to ask about your thought process on the dayparts of Texas Roadhouse going forward. I know a lot of your restaurants have been opening a little earlier and offering some lunch curbside To-Go. Are you thinking about lunch differently now as you go forward or as we reopen some of the dining rooms, are we going to strictly go back to a dinner-only type concept?W. Kent Taylor — Chairman & Chief Executive OfficerNo, we're going to stay primarily dinner only. I will tell you that the ones that have offered some lunches they haven't been that exciting to be honest with you, as you're not seeing office buildings full or the shopping centers or malls full that normally drive that type of business. So, no, we will stay true to who we are.Peter Saleh — BTIG — AnalystThank you very much.W. Kent Taylor — Chairman & Chief Executive OfficerOn the hours of operation, we'll get a little crazy with some of the other things as we've chatted about before.Peter Saleh — BTIG — AnalystSo, just to be clear, so you'll go back to the normal operating hours, but you'll push a little bit harder on maybe curbside or the To-Go business.W. Kent Taylor — Chairman & Chief Executive OfficerThat's correct.Peter Saleh — BTIG — AnalystAll right. Thank you.Tonya Robinson — Chief Financial OfficerThanks, Peter.OperatorAnd our next question comes from Jared Garber from Goldman Sachs.Jared Garber — Goldman Sachs — AnalystHi. This is Jared on for Katie today. Thanks for taking the question. Most of my questions have actually been answered, but I wanted to just ask a quick one on the weekly comp trend. So, it looks like the last week in April didn't really see much of an acceleration, in fact, it decelerated a bit. Just wanted to know if there's anything we should think about there. We've seen some of the industry level trends that show some relatively steady acceleration over those weeks. So, just wanted to know if there's anything particular that we should think about in the last couple of weeks of April.W. Kent Taylor — Chairman & Chief Executive OfficerThis is Kent. We were basically — we were on the upswing and then the only week we had slightly softer was that week after the checks came out. If you would like to know about any sales since then you have to wait three months. Sorry.Jared Garber — Goldman Sachs — AnalystAll good. Je vous remercie. And then just one quick question as it relates to maybe a couple of the topics that you've discussed. But given the menu difference between Bubba's and Roadhouse, is third-party delivery something you guys would think about doing for Bubba's as you maybe look to expand that business going forward. Thanks.W. Kent Taylor — Chairman & Chief Executive OfficerNot at this point. We're just trying to get them reopened. And so we're not really thinking about it at this point.Jared Garber — Goldman Sachs — AnalystThanks.W. Kent Taylor — Chairman & Chief Executive OfficerBut you never know.OperatorAnd our next question comes from Brian from Raymond James.Brian Vaccaro — Raymond James — AnalystThanks. Good evening. You mentioned looking at ways to maximize store margins, could you give some more color on where you see opportunities there. And did you start to see some improvement on store margins in April, maybe you could give a little color on how that compared to March.Tonya Robinson — Chief Financial OfficerSo, some of the things, Brian, are just pretty simple things, it's like, OK, we're not using the TVs in the inside the dining rooms. Let's turn off that service, let's think about the linen service, just really going through the list of cost and saying what can we take — what can we kind of hit pause on. And we worked with a lot of vendors to be able to do that they were very open to that and understanding of that.So, that was great to do. And so we'll be flipping some of those switches back on. Obviously, labor is a big piece of it. So, that one, we're making a bit of an investment on and we're OK with that making a bit of an investment on labor, because we do want to keep people working. And we want to set ourselves up very well as these dining rooms reopen to be staffed appropriately and doing the right things for our employees. So, and we've made some relief payments and covered off on the health insurance benefits in some cases, all those things we mentioned before.So, cost of sales really not as much opportunity there perhaps that kind of is what it is based on what you're selling. I guess, we did see cost increase a bit from an operating perspective with To-Go, To-Go supplies, obviously as you can imagine, when you're doing all To-Go, you've got a lot of supplies running through there. So, that is kind of works against you from a restaurant margin perspective as we have with dining rooms reopening and we're increasing sales from that perspective.That will help offset some of that impact from those To-Go sales. Outside of that, I can't really think of anything else I would mention. We continue to see credit card fees go up because we are seeing more use of credit cards for payments versus cash that's not too surprising in this environment. And utility costs stay, that's another big piece of our operating cost, this came down a little bit without the use of the dining rooms not too much though, so pretty — it's not very impactful at all. Those are pretty probably — those are probably the ones I would call out more than others.Brian Vaccaro — Raymond James — AnalystOkay. And then — sorry, if I missed it, but on the weekly burn rate, what's the weekly G&A cost embedded in that $5 million number you provided?Tonya Robinson — Chief Financial OfficerThe weekly burn from a G&A perspective probably runs right around, I would say, around $3 million, $4 million — $3 million is probably about where we are. You've got payroll in there, as we mentioned, we haven't had any layoffs at the Support Center. So, I think, it runs around $2 million, $3 million with some other costs in there. Travels come down, we may see that start to ramp up a bit, I think, it will still take some time for that to increase. Payroll really is the bigger piece of that. And that does include RSU, which is a non-cash cost, so that number is in there also just from a total G&A cost perspective.Brian Vaccaro — Raymond James — AnalystOkay, great. Thank you.OperatorAnd our next question comes from the line of Andy Barish from Jefferies.Andy Barish — Jefferies — AnalystQuestions have been asked and answered. Appreciate it. Keep up the good work guys. Stay safe.W. Kent Taylor — Chairman & Chief Executive OfficerThanks, Andy.Tonya Robinson — Chief Financial OfficerThanks, Andy.OperatorAnd our next question comes from Mr. Bob Derrington from Telsey Advisors (Phonetic).Bob Derrington — Telsey Advisory Group — AnalystYeah. C'est très bien. Close enough. Kent, I'm curious, the value you all offer with your family packs is, I guess, from a consumer standpoint, terrific. I'm just — as well as the ready-to-grill steaks and meals, how do the margin contribution compare to your regular menu? Are those things that you consider to keep on the menu going forward? Are those really higher costs than you may ultimately wean some of those out?W. Kent Taylor — Chairman & Chief Executive OfficerYeah, we debated that a bit. And as we saw people in America not working and still obviously got to eat, we made the decision to offer some really crazy low prices to take care of America, call it. And yeah, those prices will gradually go back to levels that will provide a little more profitability, but we kind of said, hey, while people are not working. We're going to take care of America and not get us hung up on the margins. And as people start to go back to work and we're starting to feed people inside, you'll see a more normalized pricing structure, but that's kind of how we felt.Bob Derrington — Telsey Advisory Group — AnalystFrom a consumer standpoint, believe me, I really appreciate the value of those, when we think about Bubba's, Bubba's has, as a bar a higher alcohol component, is social distancing a bigger issue for the concept relative to Texas Roadhouse?W. Kent Taylor — Chairman & Chief Executive OfficerNot really. If you look at the dining room side, we also are mostly all booths like Texas Roadhouse where we can put up the partitions. But you're correct. On the bar side, when you think of bar stools, then obviously we won't have as many bar stools, but the unique thing about Bubba's is two of the four sides of the bar have garage doors. And as we enter the summer months, we can lift those garage doors get air flow through there, and so it will almost be like you're eating outside. And we can always, at night, in certain locations put the heaters on that we have inside.So, it will actually provide quite a bit more fresh air for those on the bar side that will primarily be still seated in booths. And then we'll have — because we have booths on two sides of the four sides of the bar. So, we would say if you eliminate a few tables to create some more spacing plus the partitions plus the garage doors up then you actually have more of an outdoor space.Bob Derrington — Telsey Advisory Group — AnalystGreat. And last question if I may, on alcohol per se, I know there is another large casual dining chain that does margaritas, To-Go, etc. Is that something that you currently do adult beverages To-Go at Texas Roadhouse? And Is that…W. Kent Taylor — Chairman & Chief Executive OfficerYeah. And, yeah — sorry about that. Yeah, go ahead, finish.Bob Derrington — Telsey Advisory Group — AnalystWell, and I'm just curious, is that something that you do at Bubba's, would you consider doing, if you don't?W. Kent Taylor — Chairman & Chief Executive OfficerNo, we have — in the states that allow it, we have been doing that both at Bubba's and Texas Roadhouse during this time period.Bob Derrington — Telsey Advisory Group — AnalystTerrific. Thanks, Kent.OperatorAnd our next question comes from Mr. Nick from Wedbush Securities.Nick Setyan — Wedbush Securities — AnalystThank you. I'm just wondering how much visibility you do have internally with regard to the cadence of reopenings. Is there an actual set timeline in terms of how many stores are going to be opened by the end of May, middle of June, etc.?W. Kent Taylor — Chairman & Chief Executive OfficerWell, we've got the directives from the states and then we typically lay back a week before we open just to kind of see how things are going within the local communities, figure ways to open in a safer way. And so it really depends on what the states are allowing or not allowing. And then we as an abundance of caution are always a few days to a week behind everybody else.Nick Setyan — Wedbush Securities — AnalystGot it. In terms of…Tonya Robinson — Chief Financial OfficerI think…Nick Setyan — Wedbush Securities — AnalystSorry, go ahead.Tonya Robinson — Chief Financial OfficerNo, I was just going to give a little more color on that. I think, based on what I've seen through maybe the last week of May and this is all in company franchise, every one, it would be slightly over 200 restaurants by that time frame. So, that would include — I think, it's around 210, that would include franchising company across the board over the next couple of weeks.Nick Setyan — Wedbush Securities — AnalystThat's helpful. And then you kind of talked about the partitions etc., I mean, is that really a way to get around some of the restrictions around capacity constraints or is that just something that you're doing to go over and above?W. Kent Taylor — Chairman & Chief Executive OfficerWe are not going to violate any of the capacity constraints. It's something we're doing above and beyond.Nick Setyan — Wedbush Securities — AnalystThank you.Operator(Operator Instructions) Our next question comes from Chris O'Cull with Stifel.Chris O'Cull — Stifel, Nicolaus & Company, Inc. — AnalystThanks. Tonya, just had a follow-up regarding the margin comment for March, for the March period. Does that include the $10.7 million in labor cost during that period, the negative point…Tonya Robinson — Chief Financial OfficerYeah.Chris O'Cull — Stifel, Nicolaus & Company, Inc. — AnalystOkay.Tonya Robinson — Chief Financial OfficerYeah. Exactly (Phonetic). So that $10.7 million is in there along with that 2.1% — 2.3% reserve adjustment that we had in labor on group health insurance.Chris O'Cull — Stifel, Nicolaus & Company, Inc. — AnalystAnd so the $10.7 million, I know that that was related to pay for stores that have been closed, is there a similar amount that we should expect in the month of April?Tonya Robinson — Chief Financial OfficerApril, we did have a — we called it an April love payments to Roadies that were working in the restaurants. It's a much smaller number. It came in around $3 million, $3.5 million. So, a much smaller dollar amount.Chris O'Cull — Stifel, Nicolaus & Company, Inc. — AnalystOkay. D'accord. And then did you say with the capex was for — what do you expect the capex to be this year?Tonya Robinson — Chief Financial OfficerNo, we haven't given any capex on full-year basis, just because we have so many unknowns out there right now. I think, in our weekly cash number that we're forecasting, that $5 million. The fixed asset or the capital expenditure number, part of that would run, right about $1.5 million. It's what we're expecting, and — for the next couple of months, and that's just the run-off for those stores I mentioned that we were still going to complete construction on, as well as just the sites that we have on hold, we have some costs associated with just maintaining those. And then just normal capex, maintenance projects that we were still finishing, things like that. So, that's about what runs in that number.Chris O'Cull — Stifel, Nicolaus & Company, Inc. — AnalystGreat. Thanks.Tonya Robinson — Chief Financial OfficerSure.OperatorAnd we have no further questions at this time.Tonya Robinson — Chief Financial OfficerAll right. Well, thanks, everybody for joining the call. We really appreciate you being on and we appreciate hearing your voices. I hope everyone is doing well and look forward to talking to you soon. Thanks again.Operator(Operator Closing Remarks)Duration: 52 minutesCall participants:Tonya Robinson — Chief Financial OfficerW. Kent Taylor — Chairman & Chief Executive OfficerBrian Bittner — Oppenheimer & Co. — AnalystDavid Palmer — Evercore ISI — AnalystDavid Tarantino — Robert W. Baird & Co., Inc. — AnalystDennis Geiger — UBS — AnalystPatrick — Barclays — AnalystJeff Farmer — Gordon Haskett — AnalystChris O'Cull — Stifel, Nicolaus & Company, Inc. — AnalystJon Tower — Wells Fargo — AnalystAndrew Strelzik — BMO Capital Markets — AnalystPeter Saleh — BTIG — AnalystJared Garber — Goldman Sachs — AnalystBrian Vaccaro — Raymond James — AnalystAndy Barish — Jefferies — AnalystBob Derrington — Telsey Advisory Group — AnalystNick Setyan — Wedbush Securities — Analyst
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