Mattel (MAT) Transcription de l'appel des résultats T1 2020

Mattel (MAT) Transcription de l'appel des résultats T1 2020

Source de l'image: The Motley Fool.

Mattel (NASDAQ: MAT) Appel des résultats du premier trimestre 2020 05 mai 2020, 17h00 ETContents: Remarques préparées Questions et réponses Appelez les participants Remarques préparées: OperatorLadies et messieurs, merci d'être là et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 de Mattel, Inc.. (Instructions de l'opérateur) Pour rappel, la conférence téléphonique d'aujourd'hui est enregistrée (Instructions de l'opérateur) Je voudrais maintenant présenter votre hôte pour l'appel d'aujourd'hui, David Zbojniewicz, vice-président des relations avec les investisseurs. Monsieur Zbojniewicz, vous pouvez commencer. Dave Zbojniewicz – Vice-président des relations avec les investisseurs Merci à vous, opérateur, et bonjour à tous. Je suis accompagné aujourd'hui de Ynon Kreiz, président-directeur général de Mattel; Richard Dickson, président et chef de l'exploitation de Mattel; et Joe Euteneuer, directeur financier de Mattel. Comme vous le savez, cet après-midi, nous avons publié les résultats financiers de Mattel pour le premier trimestre 2020. Compte tenu des circonstances atténuantes entourant COVID-19, nous commencerons l'appel d'aujourd'hui par un commentaire non constructif sur l'impact sur notre entreprise. Ynon et Joe feront ensuite des commentaires sur nos résultats, après quoi nous donnerons un peu de temps à Ynon, Richard et Joe pour répondre à vos questions. Afin de guider notre discussion d'aujourd'hui, nous vous avons fourni une présentation de diapositives. Notre discussion, présentation de diapositives et publication des résultats font référence à des mesures financières non conformes aux PCGR, y compris les ventes brutes; bénéfice brut ajusté et marge brute ajustée; autres frais de vente et d'administration ajustés; bénéfice d'exploitation et perte ajustés; bénéfice et perte par action ajustés; bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ou EBITDA; EBITDA ajusté; libre circulation des capitaux; et monnaie constante. Veuillez noter que les chiffres de ventes référencés dans le cadre de cet appel seront indiqués en monnaie constante.Les informations requises par le règlement G concernant les mesures financières non conformes aux PCGR sont incluses dans notre communiqué de presse et présentation de diapositives, et les deux documents sont disponibles dans la section Investisseurs de notre site Web d'entreprise, corporate.mattel.com. Avant de commencer, je voudrais vous rappeler que certaines déclarations faites lors de l'appel peuvent inclure des déclarations prospectives liées aux performances futures de notre entreprise, de nos marques et de nos gammes de produits. Ces déclarations sont basées sur les informations et hypothèses actuellement disponibles. Ils sont soumis à un certain nombre de risques et d'incertitudes importants qui pourraient faire en sorte que nos résultats réels diffèrent sensiblement de ceux projetés dans les déclarations prospectives, y compris les risques et les incertitudes associés à la pandémie de COVID-19. Nous décrivons certaines de ces incertitudes dans la section des facteurs de risque de notre rapport annuel 2019 sur formulaire 10-K, notre communiqué de presse et la présentation accompagnant cet appel, ainsi que dans d'autres documents que nous effectuons de temps à autre auprès de la SEC ainsi que dans d'autres déclarations publiques. Mattel ne met pas à jour les déclarations prospectives et décline expressément toute obligation de le faire, sauf si la loi l'exige. J'aimerais maintenant passer l'appel à Ynon. Ynon Kreiz – Président et chef de la direction Merci à tous d'avoir rejoint l'appel de résultats de Mattel pour le premier trimestre 2020. Nous espérons que vous et vos proches êtes en sécurité et en bonne santé. Depuis notre dernier appel de résultats, le monde fait face à l'impact sanitaire et économique sans précédent de COVID-19. Bien qu'il n'y ait pas de manuel pour une pandémie de cette nature, nous avons rapidement ajusté notre façon de fonctionner et la façon dont nous gérons l'entreprise. Notre priorité absolue a été de protéger la santé et la sécurité de nos employés et, en même temps, d'atténuer les perturbations de nos activités. Nous avons réussi la transition vers une structure de travail à distance pour nos employés travaillant dans 35 pays, mis en œuvre des mesures strictes pour protéger le personnel dans nos usines et nos centres de distribution, et fermé temporairement nos magasins de vente au détail American Girl. Nous avons pu assurer une continuité des activités presque transparente et rester, pour la plupart, en mode de travail complet tout au long de la période. Nos fonctions de support back-office ont été à la hauteur et ont soutenu l'entreprise, tandis que l'organisation est restée concentrée sur l'exécution de notre stratégie. Notre organisation mondiale de la chaîne d'approvisionnement a rapidement répondu aux changements fréquents et imprévisibles qui se produisent dans divers endroits où nous opérons. Nous avons pris des mesures d'atténuation pour ramener nos activités de fabrication et de distribution à une capacité opérationnelle presque normale, y compris en Chine, et nous prenons des mesures similaires dans d'autres parties du monde si nécessaire. Les systèmes de conception numérique que nous avons récemment mis en œuvre ont permis à notre organisation de conception et de développement d'innover et de collaborer à distance. Nous avons maintenu notre calendrier d'affaires, en exécutant avec succès notre salon du jouet du printemps 2021 virtuellement, permettant aux clients du monde entier de dialoguer avec notre catégorie et nos équipes commerciales. Notre organisation commerciale mondiale a également travaillé quotidiennement avec nos partenaires détaillants pour naviguer dans le paysage dynamique et l'évolution du parcours d'achat des consommateurs. Nous avons rapidement développé et lancé de nouvelles promotions et initiatives d'activation marketing adaptées aux nouveaux comportements des consommateurs, notamment notre campagne mondiale Fun Ways to Play Together sur Amazon, un guichet unique pour les familles à rechercher, découvrir et acheter nos jouets. Notre travail au cours des deux dernières années pour développer une organisation flexible et axée sur les résultats nous sert bien. Nous sommes confiants quant à notre voie à suivre et restons concentrés sur la mise en œuvre de notre stratégie pour transformer Mattel en une entreprise de jouets à haute performance et axée sur l'IP. À aucun moment de nos 75 ans d'histoire, notre mission de créer des produits et des expériences innovantes qui inspirent, divertissent et développent les enfants par le jeu n'a été plus vitale que maintenant. Passons à notre performance du premier trimestre. Nos résultats ont été affectés par les événements mondiaux qui se sont déroulés en février et mars. Les ventes brutes ont atteint 670 millions de dollars, en baisse de 14% en publié et de 12% en devises constantes. Les ventes nettes ont atteint 594 millions de dollars, en baisse de 14% en publié et de 12% en devises constantes. La marge brute publiée était de 43%, soit une amélioration de 820 points de base. La marge brute ajustée est de 43,5%, soit une amélioration de 550 points de base. Le BAIIA ajusté a été négatif de 65 millions de dollars, une baisse de 44 millions de dollars. En pleine perturbation, nous sommes encouragés par l'amélioration continue de notre marge brute. Cela témoigne des progrès que nous réalisons dans l'optimisation de notre structure de coûts et le rétablissement de la rentabilité. En regardant nos ventes brutes en devises constantes pour le trimestre. Bien que nous nous attendions à ce que l'augmentation des stocks de détail au début de l'année ait un impact négatif sur nos revenus, la majeure partie de la baisse était liée au COVID-19. Cette évolution s'explique principalement par les fermetures temporaires de magasins de vente au détail et de centres de distribution ainsi que par des détaillants accordant la priorité aux articles essentiels. À la fin du premier trimestre, plus de 30% des points de vente au détail, qui vendent nos produits, soit environ un tiers de notre base de revenus, étaient fermés. En regardant par région, au 31 mars, en Amérique du Nord, avec des canaux de masse, d'épicerie et en ligne fonctionnant sous des limites, environ un quart des points de vente au détail étaient fermés. Les ventes brutes de la région ont diminué de 17%. En EMEA, où nous vendons davantage dans des hypermarchés et des magasins spécialisés, environ la moitié des points de vente au détail ont été fermés. Les ventes brutes de la région ont toutefois augmenté de 3%, tirées par une forte dynamique au cours des mois de janvier et février. En Asie-Pacifique, environ 10% des points de vente au détail ont été fermés. Les ventes brutes de la région ont diminué de 28%, principalement en raison d'une baisse importante des revenus en Chine, mais avec la réouverture du pays, nous constatons une tendance à l'amélioration. En Amérique latine, environ la moitié des points de vente au détail de la région ont été fermés, principalement au Brésil et au Mexique. Les ventes brutes de la région ont diminué de 14%. Dans l'ensemble, nous avons enregistré une très forte croissance des points de vente au détail et du commerce électronique en ligne dans toutes les régions, mais cela n'a pas été suffisant pour compenser l'impact négatif de la baisse du commerce de détail dans le monde. Regardons POS plus en détail au cours du trimestre. Notre point de vente mondial jusqu'en février était en hausse à un chiffre, et nous avons maintenu notre part de marché mondiale par NPD. Cependant, en mars, notre PDV a baissé de 7% par NPD, car COVID-19 a eu un impact sur le marché de détail et la demande des consommateurs s'est déplacée vers d'autres catégories de jouets où nous sommes moins présents. Les familles étant mises en quarantaine à la maison, les parents ont recherché des produits adaptés à la participation multijoueur, à des activités chronophages ou à des jouets adaptés au jeu dans la cour. Cela a entraîné une croissance dans des catégories telles que les jeux, la construction, les arts et l'artisanat et les activités de plein air par NPD. Nous avons dans une certaine mesure profité de cette croissance tirée par la catégorie, et notre activité jeux a en fait dépassé l'industrie et a gagné des parts de marché au premier trimestre par NPD. Cependant, pour Mattel, cela n'a pas suffi à compenser les baisses que l'industrie a connues dans les autres catégories, en particulier dans les poupées et les enfants d'âge préscolaire pour les tout-petits, où nous sommes un leader du marché et où nous avons une grande base de revenus. Ceci en dépit du fait que nous avons augmenté notre part de marché dans deux de nos catégories leaders, les poupées et les véhicules par NPD. Nous pensons que les facteurs qui ont motivé le changement de catégorie sont temporaires. Et sur la base de nos données les plus récentes, nous nous attendons à ce que l'industrie revienne à ses tendances de la catégorie pré-COVID-19. Notre recherche interne montre que les parents et les enfants cherchent déjà à élargir leurs options et à revenir à leurs modèles de jeu pré-COVID-19 préférés. Tourné vers le deuxième trimestre. L'environnement du commerce de détail reste fluide, certains marchés commençant à s'ouvrir et d'autres fermant leurs fermetures. L'impact combiné reste à voir. La vente au détail en ligne continue de croître et de bien performer, ce qui a permis de compenser partiellement la baisse du secteur des briques et du mortier. Depuis le début du trimestre, notre point de vente en ligne aux États-Unis a augmenté de plus de 90%. Le POS total normalisé pour la saisonnalité de Pâques montre une amélioration en avril par rapport à mars, en particulier aux États-Unis, où au cours des deux dernières semaines, nous avons vu des augmentations à deux chiffres d'une année à l'autre. En ce qui concerne notre chaîne d'approvisionnement, au cours du mois d'avril, nous avons connu des fermetures temporaires de certaines usines de fabrication et centres de distribution. Cependant, nous sommes encore à plusieurs mois du début de notre pic de production et nous travaillons de manière proactive pour répondre à la demande de stocks de notre produit pendant le reste de l'année. La majorité de nos centres de fabrication et de distribution étant opérationnels et la demande croissante pour nos jouets, nous pensons que le principal défi dans l'environnement actuel est de mettre nos produits entre les mains des consommateurs. Les perturbations du commerce de détail auxquelles nous avons été confrontés en mars étaient également présentes en avril et devraient se poursuivre sur une plus longue période, probablement jusqu'en juin. De plus, nous serons touchés par le lancement différé d'Universal's Minions, qui devait être un moteur clé pour nous cette année, et qui est passé à l'été 2021, ainsi qu'un certain nombre de liens olympiques entre nos marques. Compte tenu de la combinaison de ces facteurs, nous prévoyons une baisse des revenus plus importante au deuxième trimestre que celle enregistrée au premier trimestre. Au-delà du deuxième trimestre, nous prévoyons une amélioration continue de notre chaîne d'approvisionnement et de notre distribution de détail, car les restrictions de quarantaine sont assouplies. Nous prévoyons une augmentation de la demande pour nos produits à mesure que l'économie rouvrira dans l'attente d'un deuxième semestre nettement amélioré et de la très importante saison des fêtes. Bien que nos résultats du premier trimestre et nos perspectives pour le deuxième trimestre soient en baisse par rapport à l'exercice précédent, nous sommes très satisfaits de notre exécution compte tenu des circonstances. Nous pensons que plusieurs facteurs macro-économiques nous seront utiles à l'avenir. Historiquement, bien qu'elle ne soit pas à l'abri de la récession, l'industrie du jouet a résisté aux ralentissements. Bien qu'il n'y ait pas de comparaison directe avec les circonstances actuelles, nous pensons que les parents continueront d'accorder la priorité aux dépenses pour leurs enfants, même en période économique difficile. Les détaillants cherchent activement à attirer les consommateurs dans leurs magasins en ligne ou en brique et mortier, et les jouets ont toujours été considérés comme une catégorie stratégique. Nos partenaires détaillants ont fait un travail remarquable d'adaptation à l'environnement d'exploitation actuel, et nous prévoyons une réouverture progressive des marchés au fil du temps. En outre, la nature hautement saisonnière de l'industrie laisse du temps pour la reprise avant d'entrer dans la période des vacances. Pour ces raisons, nous pensons que l'industrie du jouet est dans une bien meilleure position que la plupart des industries de consommation discrétionnaire. De plus, du point de vue de Mattel, les progrès que nous avons accomplis dans la refonte de nos opérations au cours des deux dernières années, ainsi que nos actifs, nos ressources et nos capacités, nous positionnent bien pour gérer avec succès pendant cette période. Nos organisations de conception et de gestion de catégories ont rapidement répondu aux besoins des consommateurs et ont trouvé de nouvelles façons de s'engager avec nos marques. En quelques semaines, nous avons ajusté notre création de demande dans l'ensemble de notre portefeuille. De plus, nous avons lancé Mattel Playroom, une plateforme en ligne gratuite qui met en avant le meilleur de Mattel et offre aux parents et tuteurs une ressource centralisée pour les activités, les conseils d'experts, les jeux et le contenu de nos marques emblématiques. Notre organisation de la chaîne d'approvisionnement a largement rétabli la capacité mondiale de fabrication et de distribution, et nous pensons que les opérations sont sur la bonne voie pour répondre à nos besoins de production pour le deuxième semestre de l'année précédant et incluant les fêtes de fin d'année. Notre organisation commerciale mondiale, axée sur l'exécution régionale, continue de collaborer étroitement avec les détaillants pour accélérer nos plans commerciaux communs afin de compenser les perturbations et de s'adapter au nouvel environnement de vente au détail, y compris la transition vers la vente au détail en ligne et l'expérience omnicanal. Notre solide collection de marques emblématiques à feuilles persistantes est un autre avantage concurrentiel. Alors que les principales sorties de divertissement se déplacent vers l'année prochaine, nous travaillons avec nos partenaires détaillants pour reconstruire leurs programmes d'automne et de vacances avec nos marques de confiance afin de répondre à la demande des consommateurs. Étant donné qu'environ 65% à 70% de nos ventes ont généralement lieu au cours du deuxième semestre, il est temps de reprendre le rythme des ventes. Dans le même temps, nous continuons d'optimiser notre structure de coûts, fixes et variables. Cela comprend des décisions quotidiennes sur la production et l'engagement des stocks en fonction de la dynamique du marché, avec un accent particulier sur la gestion de la rentabilité, l'allocation du capital et le fonds de roulement. Nous visons 90 millions de dollars d'économies SG&A ajustées en 2020 par rapport à 2019. La plupart des économies SG&A sont structurelles et proviendront de l'expansion ou de l'accélération des actions que nous envisagions avant COVID-19. Dans le cadre de cela, hier, nous avons annoncé une réduction de 4% de nos effectifs mondiaux non manufacturiers. Le reste des économies SG&A devrait être réalisé grâce à des mesures temporaires prises en réponse à COVID-19. Pour rappel, indépendamment de ces efforts, nous prévoyons de réaliser 92 millions de dollars d'économies sur le BAIIA ajusté cette année grâce à notre programme de simplification structurelle récemment conclu ainsi que les 50 millions de dollars d'économies annoncées précédemment de notre programme Capital Light. Avec cela, ainsi que les économies cumulatives de 875 millions de dollars de simplification structurelle que nous avons déjà réalisées, nous prévoyons dépasser 1 milliard de dollars d'économies à la fin de 2020. En ce qui concerne le solde de notre structure de coûts, à cette époque de l'année, environ 75% de nos coûts sont variables. Cela signifie que nous pouvons évaluer les variations de la demande et prendre les engagements de stock appropriés avant le pic de production à partir de l'été ainsi que les ajustements potentiels des dépenses publicitaires et commerciales pour maximiser les retours. Capital Light reste une priorité clé. Nous continuons de progresser et, fin avril, nous avons déjà dépassé notre objectif annuel de réduction de 30% des SKU. Il s'agit d'une réalisation importante qui nous permettra d'améliorer l'adéquation entre la demande et l'offre, d'optimiser les décisions de fabrication, d'améliorer les taux de remplissage des clients et de saisir des opportunités de revenus supplémentaires. La croissance de nos flux de trésorerie et l'amélioration de nos liquidités restent également des priorités clés. Dans cet esprit, nous avons amélioré de manière proactive notre structure du capital et notre flexibilité financière pour nous assurer de continuer à faire croître notre entreprise. Comme vous le savez, en 2019, nous avons refinancé notre dette à court terme et n'avons maintenant aucune échéance jusqu'en mars 2023. Nous avons également prolongé nos facilités de crédit renouvelables garanties de premier rang existantes de 1,6 milliard de dollars jusqu'en novembre 2022. Nous avons quitté 2019 avec plus de 600 millions de dollars en espèces et aucun emprunt à court terme, et sont à l'aise avec notre liquidité. Après avoir réalisé des progrès tangibles dans toutes les parties de l'entreprise, nous prévoyons retrouver l'élan que nous avions entamé en 2020 après la fin des perturbations et continuer à exécuter notre stratégie à court et à moyen terme pour rétablir la rentabilité et retrouver la croissance du chiffre d'affaires. Nous avons également progressé dans notre stratégie à moyen et à long terme visant à saisir la pleine valeur de notre propriété intellectuelle. Nous faisons activement avancer les projets en cours et nous espérons avoir d'autres annonces bientôt. L'industrie cinématographique a également été affectée par la perturbation de COVID-19 avec des retards de production et des changements dans les calendriers de sortie de tous les grands studios, et nous travaillons actuellement avec nos partenaires pour évaluer les implications temporelles. Nous avons récemment annoncé que nous avons conclu un accord de licence de musique mondiale pluriannuel exclusif avec Warner Music Group. Warner Music sera le distributeur exclusif du catalogue actuel de Mattel de plus de 1 000 chansons de marques, notamment Barbie, Hot Wheels, American Girl, Fisher-Price et Thomas & Friends, entre autres. Nous travaillerons également en partenariat avec Warner Music sur les nouvelles sorties musicales de nos marques. Tout aussi important, pendant cette période, nous reconnaissons le rôle que nous jouons en tant qu'entreprise citoyenne mondiale et tirons parti de notre expertise, de nos produits et de nos ressources pour soutenir les communautés, les personnes dans le besoin et les héros de première ligne. Nos équipes de conception à travers les campus s'associent à nos installations de fabrication pour fabriquer des équipements de protection individuelle, dont 500 000 écrans faciaux pour les dons aux professionnels de la santé. Nous avons lancé notre collection Thank You Heroes, qui comprend des produits en édition spéciale pour saluer les héros actuels, en utilisant notre action préscolaire et des figurines de petites personnes, tous les bénéfices nets étant reversés aux premiers intervenants en premier. À l'échelle mondiale, nous avons accordé des subventions à Nourrir les enfants et à Save the Children. Au niveau national, la fondation Mattel pour les enfants a fait don de fournitures artistiques, de jeux et d'autres jouets aux efforts caritatifs des étudiants de Los Angeles Unified School Districts «L.A. Students Most in Need». En conclusion, nous avons quitté 2019 avec une véritable dynamique opérationnelle et en mode croissance, et nous avons commencé la nouvelle année avec des plans clairs que nous avons articulés à New York Toy Fair il y a seulement deux mois. 2020, cependant, est en train d'être remodelé par des facteurs exogènes et macroéconomiques. Malgré un début difficile, nous sommes très satisfaits de notre exécution compte tenu des circonstances. Alors que la chaîne d'approvisionnement et la distribution au détail continuent de s'améliorer et que les marchés rouvrent, nous prévoyons une augmentation de la demande pour nos produits dans l'attente d'une amélioration du second semestre et de la période des fêtes. Nous sommes confiants dans notre capacité à naviguer à travers le reste de l'année et croyons que nous avons les actifs, les ressources et les capacités qui nous positionnent bien pour réussir la reprise. Nous nous attendons à reprendre l'élan que nous avions en 2020 après la fin des perturbations. Nous nous engageons sur notre feuille de route stratégique pour restaurer la rentabilité et retrouver la croissance du chiffre d'affaires à court et moyen terme, et pour capter la pleine valeur de notre PI à moyen et long terme. Nous restons concentrés sur la transformation de Mattel en une société de jouets à haute performance basée sur la propriété intellectuelle et sur la création de valeur à long terme pour les actionnaires. C'est un moment exceptionnel pour diriger cette entreprise, et je suis fier de la façon dont notre équipe a su faire face à l'incertitude et au changement, et a fait preuve de résilience face à ce défi. Je suis reconnaissant pour tout le travail acharné que tout le monde a accompli. Sur ce, Joe va maintenant couvrir les aspects financiers plus en détail. Joe Euteneuer – Directeur financier Merci, Ynon, et bonjour à tous. Comme vous l'avez entendu, le travail que nous avons accompli au cours des deux dernières années pour bâtir une entreprise plus efficace nous a permis de disposer d'une assise financière plus solide. Nous avons créé un modèle d'entreprise beaucoup plus flexible, qui nous sert bien en ces temps difficiles, et nous prévoyons disposer de liquidités suffisantes pour gérer efficacement la perturbation du COVID-19 et continuer à exécuter notre stratégie. Je vais maintenant fournir plus de détails sur les résultats du premier trimestre de la société. À commencer par les meilleures performances. Comme l'a dit Ynon, les ventes brutes ont diminué de 12% en monnaie constante par rapport à l'année précédente. Au début, nous avons été encouragés par l'élan de la PDV dans l'entreprise, même si nous avons absorbé l'impact attendu à un chiffre à mi-chiffre de l'augmentation des stocks de détail au cours de l'année. Cependant, les effets de COVID-19, apparus fin février, ont entraîné la majeure partie de la baisse du trimestre. Notre point de vente interne mondial a été relativement stable jusqu'en février et a terminé le trimestre en baisse à un seul chiffre en raison du changement de catégorie décrit par Ynon. Notre point de vente normalisé pour la saisonnalité de Pâques montre une amélioration en avril par rapport à mars, en particulier aux États-Unis. Les revenus des poupées ont diminué de 9%, principalement en raison des baisses de Barbie et d'American Girl. Le PDV de la catégorie a baissé à un seul chiffre en février et a terminé le trimestre à mi-chiffre. Cependant, nous avons augmenté notre part de marché dans la catégorie pour le trimestre par NPD. Les ventes de Barbie ont diminué de 8%, principalement en raison du changement de catégorie dû à COVID-19. Barbie POS jusqu'en février était en hausse à un seul chiffre, malgré une comparaison difficile du 60e anniversaire et une concurrence accrue des propriétés de divertissement, mais a finalement terminé le trimestre en baisse à un seul chiffre. Malgré ces vents contraires, Barbie a gagné des parts de marché au cours du trimestre selon NPD. Nous avons vu la force continue des Fashionistas et de la nouvelle introduction de Color Reveal. Nous avons également lancé les 13 prochains épisodes de Dreamhouse Adventures sur Netflix pour offrir plus de divertissement à domicile. Nous sommes satisfaits de l'orientation positive des tendances de PDV d'avril pour Barbie. Les ventes d'American Girl ont diminué de 16%, principalement en raison des fermetures de magasins de détail que nous avons lancées en mars. Avant mars, les ventes dépassaient les attentes dans les magasins directs aux consommateurs et les magasins phares, et les activations de nouveaux clients étaient en hausse par rapport à l'année précédente. Nous avons également enregistré une forte croissance dans le canal en ligne, où nous avons généré une augmentation des ventes à deux chiffres en mars et une croissance globale pour le trimestre, avec une nouvelle accélération en avril. Cependant, la forte croissance de la vente au détail en ligne n'a compensé que partiellement la perte de ventes due à la fermeture de tous nos magasins de brique et de mortier. C'était la première fois que nous voyions une croissance du commerce électronique au premier trimestre en six ans. Nous sommes très encouragés par l'élan d'American Girl au cours du dernier trimestre malgré le paysage difficile de la vente au détail. Nos autres marques de poupées ont également légèrement baissé avec la baisse de nos propriétés de poupées sous licence et la fin de certaines marques plus petites détenues. Ceci a été partiellement compensé par la croissance des Enchantimals et des introductions de nouveaux produits. Le chiffre d'affaires de la catégorie Véhicules, tiré par Hot Wheels, a augmenté de 4% au cours du trimestre, et nous avons gagné des parts de marché selon NPD. Le PDV pour la catégorie était en hausse à mi-chiffre à travers février, mais a terminé le trimestre en baisse à un seul chiffre. Les ventes de Hot Wheels ont augmenté de 8%, avec une croissance sur plusieurs gammes de produits et systèmes de jeu, y compris les voitures de base, Mario Kart et notre gamme Monster Trucks. Hot Wheels a gagné des parts avec POS à deux chiffres jusqu'en février et à un chiffre élevé pour le trimestre. La croissance globale de la catégorie des véhicules a été partiellement compensée par la baisse attendue des véhicules Disney Cars compte tenu de l'année hors film. Les revenus des catégories des nourrissons, des tout-petits et des enfants d'âge préscolaire ont diminué de 26%, principalement en raison de la baisse de Fisher-Price, y compris Thomas & Friends et Fisher-Price Friends. Le PDV de la catégorie a baissé à deux chiffres jusqu'en février et a terminé le trimestre à deux chiffres. Nos tendances de point de vente ont suivi l'industrie, les baisses s'accélérant en mars, les consommateurs se concentrant sur d'autres catégories de jeux. L'expédition a traîné de manière significative au point de vente, car la demande des consommateurs s'est déplacée vers d'autres catégories de jouets en raison de COVID-19. Les revenus de base de Fisher-Price ont diminué, en partie en raison de la baisse de notre gamme de jouets Imaginext. Comme prévu, Fisher-Price Friends était en baisse, car nous continuons de sortir des licences sous-performantes. Nous sommes encouragés par la tendance du PDV d'avril à ce jour, qui montre une amélioration significative par rapport au premier trimestre. Le chiffre d'affaires des figurines, des ensembles de construction et des jeux, nos catégories de challenger, a baissé de 20%. Cependant, le PDV pour la catégorie combinée a augmenté de mi-un chiffre jusqu'en février et a terminé le trimestre en hausse à deux chiffres. Notre catégorie de jeux s'est exceptionnellement bien comportée, les PDV ayant considérablement augmenté, marquant le quatrième trimestre consécutif de croissance positive des PDV. UNO, en particulier, a bénéficié d'une demande extraordinaire au cours du trimestre. UNO était l'article acheté n ° 1 dans la catégorie des jeux, aux États-Unis et dans le monde par NPD. Même si vous excluez UNO, POS pour le reste de notre portefeuille de jeux a très bien fonctionné, y compris Pictionary, ainsi que d'autres marques les plus performantes comme Kerplunk, Apples to Apples et Blokus. Malgré une forte concurrence dans la catégorie au cours de la période, nous avons gagné des parts de marché selon NPD. Nous pensons que cela augure bien pour la trajectoire de notre activité de jeux, car elle continue d'être une catégorie de croissance pour Mattel. La baisse de notre catégorie de challenger globale a été principalement due à Toy Story 4, après son année de lancement de film, et à Mega, qui a commencé l'année avec des niveaux de stocks plus élevés et une distribution au détail limitée. Games POS reste solide jusqu'en avril. Passons au reste du P&L. En commençant par la marge brute, nous avons enregistré une amélioration significative avec notre marge brute la plus élevée au premier trimestre depuis 2016 malgré les perturbations liées à COVID-19. La marge brute publiée au premier trimestre était de 43% du chiffre d'affaires net, soit une augmentation de 820 points de base par rapport à l'année précédente. Cette amélioration est attribuable aux économies réalisées grâce à la simplification structurelle et aux programmes Capital Light, et à l'absence de frais de rappel de traverses inclinées pour 2019. La marge brute ajustée était de 43,5% du chiffre d'affaires net, soit une augmentation de 550 points de base par rapport à l'année précédente. Cette amélioration est due aux économies réalisées grâce à nos programmes de simplification structurelle et Capital Light. Notre marge brute au premier trimestre a dépassé nos attentes, même après avoir pris en compte les vents contraires tirés par COVID-19. Nous continuons de progresser vers le rétablissement de la rentabilité et nous restons sur la bonne voie pour ramener notre marge brute au sommet des 40 à moyen et long terme. Passons à la publicité. Les dépenses publicitaires du premier trimestre ont totalisé 76 millions de dollars ou 12,8% des ventes nettes. Cela se compare à 70 millions de dollars ou 10,1% des ventes nettes de l'exercice précédent. L'augmentation d'une année sur l'autre est principalement attribuable au calendrier des dépenses non liées aux médias, qui a été reporté au premier trimestre. Les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux déclarés pour le trimestre se sont élevés à 329 millions de dollars, soit une augmentation de 31 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent. Les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux ajustés pour le trimestre se sont élevés à 315 millions de dollars, soit une augmentation de 26 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent. L'augmentation d'une année à l'autre est principalement attribuable à la hausse de la rémunération incitative et des coûts liés aux employés, partiellement contrebalancée par les économies réalisées grâce à notre programme de simplification structurelle. Comme nous l'avons dit lors de notre appel du quatrième trimestre, nous nous attendons à ce que la rémunération incitative en année pleine soit en baisse par rapport à l'année précédente. L'augmentation des charges au premier trimestre est liée au calendrier, car nous avons comptabilisé une charge de rémunération incitative plus élevée par rapport à l'année précédente. Pour le trimestre, la perte d'exploitation déclarée était de 150 millions de dollars, comparativement à une perte de 127 millions de dollars l'année précédente. La perte d'exploitation ajustée pour le trimestre s'est élevée à 133 millions de dollars, comparativement à une perte de 97 millions de dollars pour l'exercice précédent. La baisse de la perte d'exploitation déclarée et ajustée est attribuable à la baisse des ventes et au calendrier des dépenses de publicité et de vente et d'administration, en partie contrebalancées par l'amélioration de la marge brute. Le BAIIA ajusté a été négatif de 65 millions de dollars par rapport à 21 millions de dollars l'année précédente, principalement en raison de la baisse des ventes et du calendrier des frais de publicité et de vente et frais généraux et administratifs, en partie contrebalancés par l'amélioration de la marge brute. Passer aux impôts. Au premier trimestre, notre charge d'impôt sur le résultat s'est élevée à 11,9 millions de dollars. Nous continuons de nous attendre à ce qu'à l'avenir, notre taux d'imposition effectif global puisse varier considérablement d'un trimestre à l'autre en raison du niveau et de la composition des revenus ou des pertes dans nos territoires étrangers et en raison de la provision pour moins-value totale sur nos actifs d'impôt différé aux États-Unis. Nous avons également analysé les avantages potentiels de la loi CARES et des lois de relance similaires à l'échelle mondiale et déterminé qu'elle serait sans importance pour nos résultats financiers, mais bénéficiera modestement de nos liquidités étant donné que certains paiements d'impôts peuvent être différés. Passons au bilan. Nous avons terminé le trimestre avec un solde de trésorerie de 499 millions de dollars, dont 150 millions de dollars d'emprunts à court terme prélevés sur nos facilités de crédit renouvelables garanties de premier rang. Nous avons utilisé nos facilités de crédit au premier trimestre pour faire face à toute perturbation potentielle à court terme des marchés financiers. Cela a été suivi d'un tirage similaire de 250 millions de dollars en avril. Veuillez noter que nous prévoyons que les emprunts du deuxième trimestre devront être relativement cohérents avec le trimestre de l'année précédente. Notre fonds de roulement a diminué d'une année à l'autre en raison d'une diminution des débiteurs et d'une diminution des stocks. Plus précisément, les débiteurs nets ont diminué de 15% d'une année sur l'autre et nos ventes de jours en cours se sont améliorées de deux jours à 80 jours. Les stocks en propriété ont diminué de 55 millions de dollars par rapport à l'année précédente. La diminution des stocks détenus est principalement attribuable aux fermetures d'usines qui ont eu lieu en février et mars relativement à COVID-19. Les dépenses en immobilisations ont totalisé 35 millions de dollars pour le trimestre, comparativement à 24 millions de dollars l'an dernier, alors que nous continuons d'investir dans la modernisation de nos systèmes informatiques et d'améliorer l'efficacité de nos opérations. Passons au deuxième trimestre. Notre chaîne d'approvisionnement continue de faire un travail formidable en répondant rapidement à l'environnement dynamique, et nous avons commencé à voir une demande croissante pour nos jouets. Comme l'a dit Ynon, les perturbations du commerce de détail auxquelles nous avons été confrontés en mars devraient se poursuivre au deuxième trimestre, et nous pensons que le principal défi dans l'environnement actuel est de mettre nos produits entre les mains des consommateurs. De plus, nous serons touchés par le changement dans la liste des divertissements. Compte tenu de la combinaison de ces facteurs, nous prévoyons une baisse des revenus plus importante au deuxième trimestre que celle enregistrée au premier trimestre. Our accomplishments over the past two years have allowed us to establish a more flexible financial structure that positions us well to respond to changing market conditions. These accomplishments include: our cost savings efforts, which we expect to deliver $1 billion of cumulative savings exiting the year; our more streamlined cost structure that is now approximately 75% variable; and the much improved productivity and performance of our supply chain, driven by our capital light program. We continue to expect the 2020 P&L will benefit from realized savings of $92 million related to structural simplification and $50 million related to our capital light program. We do not anticipate COVID-19 to have any impact on the savings related to these programs. Looking at the P&L for the full year. We do expect to see continuing improvement in our supply chain and retail distribution as quarantine restrictions are relaxed. We are also planning for increased demand for our products as the economy reopens, an expectation of a much improved second half and the all-important holiday season. We hope to have a much clearer picture in the coming months. However, considering the level of uncertainty at this time, we are withdrawing our full year guidance. I would now like to spend a few minutes on our liquidity and cost structure. While we regularly perform liquidity stress test, we have analyzed more extreme scenarios given COVID-19. Following this in-depth analysis, where we considered a number of assumptions around the potential size and duration of the impact. We continue to believe that we have sufficient liquidity to effectively manage through this disruption and continue to execute our strategy. As a matter of practice, we also routinely evaluate our capital structure and access to the capital markets to opportunistically improve our financial flexibility. As Ynon mentioned, we have no debt maturities until 2023, and we continue to have access to our $1.6 billion senior secured revolving credit facilities. Additionally, we have numerous levers available to manage our variable cost across the P&L. We have also significantly reduced capital expenditures over the past three years and continue to review all noncritical capital spending and cutback were prudent. In closing, the work we have done to reshape our operations over the past two years has improved our financial flexibility, cost structure and liquidity, positioning us well to navigate through the COVID-19 disruption and continue to execute our strategy. We are thoughtfully balancing the appropriate actions in the short-term with our long-term strategic priorities. We remain focused on consistent execution and are taking the necessary actions to emerge stronger. With that, I'll turn it back over to the operator for Q&A. Questions & Answers:Operator(Operator instructions) Our first question comes from the line of Tami Zakaria with JP Morgan.Tami Zakaria — J.P. Morgan — Analyst Hi. I hope everyone is doing well, and thanks for taking my question. So my first question is, could you talk about the April POS trend by geography? And also which categories are driving the strength you've seen in the past two weeks of April?Joe Euteneuer — Chief Financial Officer Sure. When you are talking about quarter-to-date April, remember, you have Easter in there. So if you think about the U.S., when you adjusted for the Easter holiday, so you can get a comparable year over year, we have a high single-digit growth overall for all brands. Dolls were up double digits. Dolls, excluding American Girl, was up double digits. Infant, toddler and preschool is up double digits, and action building figures and games were up double digits.Ynon Kreiz — Chairman and Chief Executive Officer And Tami, let me expand a little bit. For total Mattel, based on our internal POS, normalized for Easter seasonality, we are showing improvement in April compared to March. And just to emphasize what Joe was saying, it's particularly strong in the U.S., where in the last two weeks, we saw double-digit growth in POS, and triple-digit growth online. So strong momentum, especially in the U.S. We still don't have full data for international, but what we see in the U.S. is strong so far.Tami Zakaria — J.P. Morgan — Analyst Got it. And so my follow-up question is, as you think about the second quarter, should we expect operating losses to be worse than what you did in the first quarter given the ongoing store closures? Or do you have expense levers to pull to have a better operating losses than the first quarter?Ynon Kreiz — Chairman and Chief Executive Officer Yes. We're not giving guidance yet for the second quarter. And given the uncertainty over the disruption, we can't be more specific at this time. As we said in the prepared remarks, the retail disruptions we faced in March were still present in April and expect it to continue over a longer period of time. So it's not that it's getting worse, but rather it's the same type of disruption over a longer period of time. But we are seeing early trends of improvement. And given the fact that we're seeing improvement in supply chain and early signs of demand, the challenge now is getting product in the hands of consumers. This is what we see the challenge is. And as retail continues to improve and markets reopen, we expect things to get better as we move toward the second half.Tami Zakaria — J.P. Morgan — Analyst Got it. That's super helpful. Thank you so much.OperatorThank you. Our next question comes from the line of Tim Conder with Wells Fargo.Tim Conder — Wells Fargo Securities — Analyst Thank you gentlemen, Joe and Ynon, just a couple of things, maybe following on the prior question. If we look at, at this point, I know, Ynon, you don't have formal guidance there, would you anticipate the back half of the year at this point given the trends you've seen, the time you have to get there for yourselves and maybe more of an industry comment also? Could that be comparable at worst to what we saw in 2019?Ynon Kreiz — Chairman and Chief Executive Officer I'll take it, and Joe can add. Looking beyond the second quarter, we expect to see a continuing improvement in our supply chain and retail distribution as quarantine restrictions are relaxed. We are planning for increased demand for our products as the economy reopens, an expectation of a much improved second half and the all-important holiday season. Situation is still fluid, so it's still too early to tell, and we continue to monitor the retail landscape. But if the retail environment returns to normal, we expect it will be a good holiday season. But it is too early to tell at this point. We do know that the toy industry has proved to be resilient in downturns. It is a strategic category for retailers, as we said before. Retailers are doing what they can to capture volume and sales. And we believe that the toy industry is in much better position compared to most other consumer discretionary industries. So too early to tell, but we do see early signs of demand growing. And we expect things to improve into the second half of the year.Tim Conder — Wells Fargo Securities — Analyst OK. And then gentlemen, I guess, along that line, you said it came in a little heavy, particularly in MEGA into the year within the channel. How would you term the channel inventories now? And then, Joe, just maybe a little color on that nonmedia-related advertising expense that was pulled into Q1?Joe Euteneuer — Chief Financial Officer Yes. Sûr. So on an inventory basis, retail inventories did improve in the first quarter. However, they were still up but at a reduced level compared to year-end. All of our inventories are healthy. We are very pleased with the inventory we have out there. And we continue to work closely with our retail partners to ensure we are able to get the right product to them in the right place at the right time. So we're feeling pretty good about our inventory. And remember, timing has been one of the biggest difficulties that we've been facing. In regards to your nonmedia expenses, it's things like trade shows and stuff like that cause that…Tim Conder — Wells Fargo Securities — Analyst OK. So pulled forward into Q1, from…Joe Euteneuer — Chief Financial Officer Yes. Exactement. Exactement. D'ACCORD. Thank you gentlemen.OperatorThank you. And our next question comes from the line of William Reuter with Bank of America.William Reuter — Bank of America Merrill Lynch — Analyst Good afternoon. You gave us the data points around what percentage of your retail outlets as of the end of the first quarter were closed. Has that changed at all between the end of March and where we are today on May 5?Ynon Kreiz — Chairman and Chief Executive Officer We're seeing puts and takes. It varies by market. Some of it is reopening, others are moving toward closure, especially in Latin America, which is a step behind. So we still expect disruption in the second quarter, similar to what we saw in the first quarter. But as I said earlier, over a longer period of time. What is changing, and I think it's important to emphasize that, is demand. Quarter-to-date, our online POS in the U.S. has increased over 90%, and we've seen, similarly, 50% to 100% increases in e-commerce, depending on the market. So there are puts and takes if you see reduction in retail, growth in online, but overall, we do expect the disruption to continue for the majority of the quarter.William Reuter — Bank of America Merrill Lynch — Analyst That's helpful. And then just one follow-up. You were helpful with regard to some of those entertainment properties that have been shifted into next year. Is there any way that you can quantify what the percentage of your annual sales that you expected to be tied to those properties? Or kind of broadly tied to entertainment properties that are going to be pushed out?Ynon Kreiz — Chairman and Chief Executive Officer No, we haven't provided that information.William Reuter — Bank of America Merrill Lynch — Analyst I understand. Merci. OpérateurMerci. And our next question comes from the line of Arpine Kocharyan with UBS.Arpine Kocharyan — UBS — Analyst Thank you very much I hope everyone is doing well. I had a question on the retail doors closures, sort of assuming that at least 30% are closed, and assuming that's around one-third of your revenues, give or take, for Q2, does that mean Q2 is down at least by that market in terms of top line? Or are there some offsetting factors that we should think about?Ynon Kreiz — Chairman and Chief Executive Officer No. I wouldn't guide you to extrapolate the numbers linearly like that. There's a strong positive impact of e-commerce that is growing. There's another factor to consider, which is the shift in consumer demand by category, which we're now starting to see toward the categories where we have a larger presence. So there are offsetting factors to the closure of retail. But with that said, we haven't provided guidance for the quarter.Arpine Kocharyan — UBS — Analyst Right, right. No, that's at least helpful. And then just quickly, I believe you mentioned $92 million of cost saves flow through for this year. But I had in my notes that, that was the expectation before today for the year in terms of what flows through to EBITDA. But today, you indicated that, that program is actually still running ahead of expectations. So I'm just wondering why that number is unchanged. Or did I catch that incorrectly? Are you still expecting $92 million to flow through to EBITDA from structural simplification?Joe Euteneuer — Chief Financial Officer You have to break it out into two pieces, so there's no confusion. So one is yes, the year-end number exiting '19 was $92 million. In addition, we told you that we were going to save an additional amount on SG&A that we raised on this call, up to $90 million. So you have $92 million associated with structural simplification, and an overall $90 million improvement in SG&A.Arpine Kocharyan — UBS — Analyst On top of that?Joe Euteneuer — Chief Financial Officer On top of that. In the period, we had the benefit of $39 million out of the $92 million of structural simplification.Arpine Kocharyan — UBS — Analyst Right. Droite. C'est utile. Thank you Joe.Joe Euteneuer — Chief Financial Officer Welcome.OperatorThank you. And our next question comes from the line of Fred Wightman with Wolfe Research.Fred Wightman — Wolfe Research — Analyst Perfect. Just to follow up on that last question. If we look at the $90 million in SG&A savings that you're guiding to for this year, I think you had previously talked about $42 million in SG&A savings for this year. So is the $90 million incremental to the $42 million or the upsize is just developing between?Joe Euteneuer — Chief Financial Officer Right. It was $42 million. We upsized an additional $50 million, so that's how you get to $90 million. Correct.Fred Wightman — Wolfe Research — Analyst Perfect. D'ACCORD. Yes, great. Je vous remercie. So just hoping that you guys could maybe help us think about some of the sequential softening in the power brands versus last quarter. I mean how much of that is really just due to changes in consumer demand versus some of the production or distribution issues that you guys highlighted?Joe Euteneuer — Chief Financial Officer Well, you mean as far as in regards to what happened in the quarter? Or going into the second quarter?Fred Wightman — Wolfe Research — Analyst Yes. I mean however you guys want to address, yes.Joe Euteneuer — Chief Financial Officer So remember, in the quarter, it was really just the fact that COVID-19 hit, everyone had to stay at home. And so there was this category shift to games and construction. So we think that was the biggest reason for the shift in the quarter.Ynon Kreiz — Chairman and Chief Executive Officer Yes. And I can expand a little bit. The shift that we saw, we believe, is temporary. And based on our most recent internal POS data, we expect that the industry will return to its pre-COVID-19 category trends. In looking at our own total POS, as we said in the prepared remarks, if you normalize the numbers for Easter seasonality, we're seeing improvement in April relative to March already. And we said specifically in the U.S., where we're seeing strong double-digit growth and triple-digit increases online. You're seeing positive momentum for Barbie in April POS, well, in the U.S., where we have data. The brand strength continues as Barbie remains the No. 1 fashion doll brand globally. Anecdotally, we have been seeing a strong performance of Barbie Dreamhouse, which is now our No.1 selling item in the U.S. Typically, it's an item that sells in the holiday. So seeing it now is telling that there's clear demand for Barbie. And even for Fisher-Price, April to date, POS trend in the U.S. show a significant improvement compared to the first quarter. So as we said before, there is momentum. And with the retail disruptions that we saw in March continuing into the second quarter, the challenge is less about demand and definitely not about supply chain, but rather, it's about getting products in the hands of consumers. It's still a fluid situation, and we continue to follow how the market evolves. But in terms of demand, we're feeling the trend, the category shift is reversing back to normal play patterns.Fred Wightman — Wolfe Research — Analyst Great. And just one more quick one. On the accounts receivable, I think in the slides, you guys mentioned lower past due balances. A little surprising just given that 30% of the retail doors are closed. Can you talk about any changes you've made to reserves or any risks for repayment there?Joe Euteneuer — Chief Financial Officer Right. So when you see the Q, there is a new accounting pronouncement that causes us to bring up the reserve just slightly a couple of million dollars. But other than that, we have been pretty fortunate working with all of our retailers on making sure that we get the cash collected and sticking to the terms that we have. And remember, about 85%, 86% of our receivables are insured. And if you look across the globe, especially in Europe, the latter, the governments have provided reinsurance capabilities to these insurers. So we feel pretty good about the collectibility of our receivables.OperatorThank you. And our next question comes from the line of Carla Casella with JP Morgan.Sarah Clark — J.P. Morgan — Analyst Thank you. This is Sarah Clark on for Carla Casella. Just a few quick questions from us. You mentioned that you are seeing improving trends in China. Can you just give a little bit more color around how that recovery has been for toy sales post-lockdown?Joe Euteneuer — Chief Financial Officer Well, I mean, the fact is it was pretty low. And so now that the people are back and they are getting out and starting to hit the retail stores, we're starting to see a slow recovery. Obviously, online has been tremendously helpful for us. So remember, China was one that we had to restart over a year ago to set it back a little bit. And so now we're going to come back in a very slow and disciplined manner to build that business back up appropriately.Sarah Clark — J.P. Morgan — Analyst Helpful. Je vous remercie. And then on American Girl, can you talk about any plans to reopen retail stores? And how you'll approach that? And if that brand still remains a priority for a turnaround? And how you're approaching that given COVID disruption? Thank you.Joe Euteneuer — Chief Financial Officer Sure. We remain incredibly focused on the American Girl's strategies we laid out at New York Toy Fair. If you refer to the Analyst Day presentations, the turnaround initiatives specifically that we talked about included redesigning our website into a digital flagship, experiences in our flagship stores and a focus on digital. Now clearly, COVID-19 has definitely led to some challenges for us in our retail fleet. We have temporary closure of all of our stores, so we have stopped, obviously, the progress on our flagship stores, but we've seen an incredible acceleration in our e-commerce platform. And obviously, the focus and investment that we put on that early on is really starting to pay off. We have seen our e-commerce business up mid-double digits in March. We've seen further acceleration in April to high double digits. And while the retail environment remains uncertain, the evolution of our momentum is really going to be channeled with our e-commerce platform. The products and programs that we have coming out in the back half look very strong. And we will continue to evaluate each state and each store according with government regulations and the health and safety of our consumers and our employees.Sarah Clark — J.P. Morgan — Analyst OK. Thank you.OperatorAnd our next question comes from the line of Steph Wissink with Jefferies.Steph Wissink — Jefferies — Analyst Thank you. Good afternoon everyone. I just want to follow on that e-commerce comment if we could unpack it a little bit more. Joe, can you remind us what percentage of your business in 2019 was via e-comm? And if that were to grow pretty substantially post-COVID, does that change any of your investment criteria or allocations as you think about the back half and into '21?Joe Euteneuer — Chief Financial Officer Are you referring to American Girl as a question related to e-commerce? Or total e-commerce for Mattel?Steph Wissink — Jefferies — Analyst Total e-comm, if you're willing to.Joe Euteneuer — Chief Financial Officer Yes. So we've never really given out the total e-com number. All we have discussed historically is that typical, based on the region, our e-comm numbers are pretty close to what the regional averages are. And all that we've seen here in the first quarter is a step-up of an acceleration of e-comm across the globe.Ynon Kreiz — Chairman and Chief Executive Officer Yes. And Steph, I will add that, what we said in the prepared remarks that we are seeing very strong performance in e-commerce, online retail, obviously, the retailers themselves that offer omnichannel experience are doing an excellent job in partnership with us. Quarter-to-date, as we said, POS in the U.S. was up 90%. So this is very strong performance already. The size of our e-commerce business varies throughout the year. It tends to be a bigger part of the mix toward the holiday period. So seeing it now is obviously encouraging. We do extract the same margin between brick-and-mortar retail as online, which is good. And as e-commerce continues to evolve, we expect to be a big player in that category. And as you hopefully remember, we were the No.1 in the U.S. in the fourth quarter last year in online retail. So we have the muscle. We know what we do, and this remains a focus area for the company going forward.Steph Wissink — Jefferies — Analyst OK. C'est utile. And then one follow-up, if I could. I'm just going to ask you guys to weigh in on a current debate, which is, is this demand that you're seeing today a pull forward? Or do you think that the holiday versus the current prices are distinct buying occasions at retail in toys? Thank you.Ynon Kreiz — Chairman and Chief Executive Officer We would distinct between the two periods. You have a very specific situation right now. An economy, global retail, which is affected by the pandemic with all of the implications. And by and large, the challenge, as we said before, is literally getting product to the hands of consumers. There is demand. So if you extend that approach as retail opens and the market resume and get back into a normal behavior, we do expect demand to be fulfilled, and the industry will recover. So it is not about a pull-forward demand. There's no pantry loading. It's a very specific situation related to the current disruption. And over time, the market will return to a normal situation. I can add that based on our own internal research, which we conduct still in full force these days, parents are telling us that the current situation will not impact their demand and purchase behavior over the holidays. I want to caveat that this is our own research. But with that said, we invest heavily into getting as much information as we can, and this is the best we can tell at this point. Très utile. Thank you very much.OperatorThank you. And our next question comes from the line of Felicia Hendrix with Barclays.Felicia Hendrix — Barclays — Analyst Hi. Thanks a lot. Ynon, I know that you've been trying to articulate this in a number of ways, so bear with me. But based on the comments that are still coming to me, I think that there's some confusion about the comments about demand in April improving vis-a-vis the disruption challenges that you're expecting in the second quarter. So I think where the confusion is coming from is, isn't the demand that you're seeing for April that's improving, isn't that a function of retail distribution? Or are you just kind of saying that there could be a risk to this momentum in demand if retail doesn't improve?Ynon Kreiz — Chairman and Chief Executive Officer Well, you have to think if you have three areas that have to come together, between supply chain, demand and retail. And so we did, as we said, already addressed the issues we had in supply chain. And by and large, this is completely now up and running. Within a matter of weeks, it will be in full capacity. We're also seeing indication right now of increasing demand. This is what we shared with you in terms of POS, that is showing early signs of momentum. And we said that by reference specifically to the category shift that is now returning to its normal shopping and purchase patterns. So at this point, what we see is a gap in retail, where simply stores are not fully open. And by that, that's a gap in the market. That is outside of our control. And as well as we do online and as well as some of the retailers, especially the omnichannel retailers, are doing, there's still a gap in retail, which is going to impact the quarter. And as I said also, some geographies have not yet seen the full impact of COVID-19, and we expect them to come to show negative trends later in the quarter. So all in all, it's going to be a challenging quarter, especially from a retail distribution perspective.Felicia Hendrix — Barclays — Analyst OK. That's super clear. Then just to paraphrase for a second, the improvements that you are seeing in POS and everything that you talked about is more kind of underscoring that the shift to games and construction and all that kind of stuff is now shifting back to more normalized patterns, which you're benefiting from, but there's still a headwind from retail?Ynon Kreiz — Chairman and Chief Executive Officer That's right. And if you extrapolate from that, assuming successful supply chain, continuous demand and retail coming online as markets reopen, this is the reason why we expect a much improved second half as things get back to normalcy.Felicia Hendrix — Barclays — Analyst Right. That makes a lot of sense. And then, Joe, I just had a question for you on the gross margins. You explained it well, and the improvement is also articulated in the kind of slide deck that you always give. But I think that there's kind of conventional wisdom out there that when Barbie doesn't do well, it's a drag on margins. So we have been just getting the question in terms of how could gross margins be so strong when Barbie was down 8% in the quarter. So I was just wondering if you could bifurcate the drag that Barbie might have on the quarter with the other good guys that benefited the quarter in terms of gross margin?Ynon Kreiz — Chairman and Chief Executive Officer Well, before we get to the Barbie detail, let me say that we have done a lot of work over the last two years to improve the way we operate, increase performance and extract better numbers from our operations. By the end of this year, we will be $1 billion lighter in structural costs. As you know, it's not a net saving because they're also offsetting factors, but we reduced structural costs by over $1 billion by the end of this year. This is clearly a big reason why gross margin is improving in spite of the revenue decline in the quarter. And it is actually, when you kind of focus on it, it's a huge achievement to grow gross margin by that level, 820 basis points or 550 basis points relative to adjusted gross margin is a huge achievement. It's the best number we had in four years. And this really goes back to all the work we've been doing, where we are starting to see the benefit in the numbers in the bottom line.Joe Euteneuer — Chief Financial Officer Yes. So I mean, Felicia, when you think about our SKU rationalization, when you think about all of the tooling, all the things that we've been doing to just create a better margin across the board, I mean, there is not a brand that hasn't been focused on improving its profitability. So there may be have been a historical time where Barbie was the best, but times have changed, and they're actually some better. So…Ynon Kreiz — Chairman and Chief Executive Officer And when we mentioned SKU reduction, it was one line in our prepared remarks, but there's a ton of work that went into fixing that part of the company. So having achieved target eight months ahead of schedule into the year, is another testament to the way we are owning the things that we have to improve, how supply chain is stepping up and doing incredible work across the company? And why it's becoming now a competitive advantage. So you will see more progress on our Capital Light effort. This, as you know, SKU rationalization is part of Capital Light. We said there would be progress. Some of it is in eliminating some of our distribution manufacturing capacity. And others is in just pure operations, such as reducing our SKU count.Felicia Hendrix — Barclays — Analyst Thank you for all of that. It is very helpful.OperatorAnd our next question comes from the line of Ray Stochel with Consumer Edge Research.Corey Chaff — Consumer Edge Research — Analyst This is Corey on for Ray. Can you talk about what changes you've made to your holiday plans so far relative to what you discussed at Toy Fair? That could be a product line changes, such as the Olympics? But also anything you are hearing from retail as well. Oui. There's been no significant changes to our product lineup. Obviously, we're assessing the situation and adapting with new forms of creativity in our demand creation programs. But ultimately, as I mentioned and as we presented at New York Toy Fair, this is a great year for us with great product and great programs which will continue. The changes that we've made have been about adapting to a new creative world in the context of some of the demand creation program. So quickly dialoguing with our consumers online and various ways that we've driven new forms of product and brand communication have been really successful. And as time moves on, we'll continue to assess it and adjust it accordingly.Joe Euteneuer — Chief Financial Officer Richard, do you also want to mention the fact that we've been able to keep to our calendar, even though we can't have in-person meetings, we've been doing it virtually, and it's been very, very successful?Richard Dickson — President and Chief Operating Officer We have. Thank you, Joe. We've done a great job, frankly, as a global organization, adapting to the new norm, driving many of our product and marketing conversations online through various new technologies that have united the global organization that has truly stepped up, and we continue to be on track and on calendar to deliver a strong back half.Corey Chaff — Consumer Edge Research — Analyst Great. Thank you very much.OperatorAnd our next question comes from the line of Jamie Katz with Morningstar.Jaime Katz — Morningstar — Analyst I hope you could just help us think about how maybe that movie calendar being pushed back and some of the content being pushed back might help benefit margins as a greater percentage of sales ship to own versus partner brands? Is there any sort of mix shift you might be thinking about that? That might be helpful for us to understand.Richard Dickson — President and Chief Operating Officer This is obviously big disruption to the entertainment calendar at large. Our main partner in the context of what we had planned this spring was Minions, which moves to 2021. Frankly, what this actually does is pivot the consumers' interest in core evergreen properties and play patterns that ultimately really give us a lot of strength. There's been no major shift in our margin profile or ultimately, our programs and products on the whole. There will be obviously a shift in spring with Minions. But ultimately, it really starts to strengthen, if you will, our own proprietary brands this year as evergreen brands become more important. And we're looking forward, frankly, to a truly robust 2021 as many of the entertainment properties are shifting their programs into '21.Ynon Kreiz — Chairman and Chief Executive Officer And Jamie, I would add that. I would just want to emphasize the point that owning one of the strongest catalogs of children and family entertainment franchises in the world, we see as an absolute strategic advantage the fact that we're less dependent on third-party IP, is an advantage. The fact that our brands are so strong and still resonate with consumers and are part of pop culture, and we are able to continuously reinvent and come at the consumer from different angles is a huge benefit. So we feel very comfortable sitting where we are with the ownership of our catalog, and at the same time, we did say we look to expand into third-party partnerships. But having a strong foundation with our own catalog that we own is a huge advantage. Did you have another question?Jaime Katz — Morningstar — Analyst I was actually just curious you talked about effectively managing through the COVID-19 disruption. Can you tell me how long you're anticipating the COVID-19 disruption to be?Ynon Kreiz — Chairman and Chief Executive Officer No one has a crystal ball, and no one knows. No one knows. I would say that, at Mattel, we are starting to think about the day after, getting back to the office. We've done a lot of work to protect our employees globally, as of today, across tens of thousands of people, including our factories, we had 11 confirmed cases, which you can say is 11 people impacted that we know. But in the big scheme of things, it didn't really stop us from performing the way we do. With that said, we continue to look at the situation and make sure that we are ahead of the game and are prepared for all types of eventualities. And time is on our side, and the fact that the majority of our business is at the end of the year is helpful. It's never a good time to be facing with this type of disruption, but if it ever happens, you might as well deal with it in the early part of the year. So we have time to assess things and respond and adjust what we do, and make sure that we optimize the situation.Jaime Katz — Morningstar — Analyst Thank you.OperatorThank you. This concludes today's Q&A session. I will now turn the call back over to Mr. Kreiz for any closing remarks.Ynon Kreiz — Chairman and Chief Executive Officer Thank you, operator. Thank you, everyone, for joining us today. These are special times, and we appreciate your continued interest in the company. As you can see, we have quickly adjusted the way we operate and how we manage the company during this unprecedented time, and we are very satisfied with our execution considering the circumstances. We covered a lot this afternoon, and I just want to end by saying that we are confident in our ability to navigate through the balance of the year, and believe we have the assets, resources and capabilities that position us well to succeed in the recovery. We do expect to recapture the momentum that we had entering 2020 after the disruption is over, and as always, we remain focused on transforming Mattel into an IP-driven, high-performing toy company, and creating long-term shareholder value. We hope that you and your families are safe and healthy. And I will now turn the call back to Dave to provide the replay details. Thank you.Dave Zbojniewicz — Vice President of Investor Relations Thank you, Ynon, and thank you, everyone, for joining the call today. The replay of this call will be available via webcast and audio beginning at 8:30 p.m. Eastern Time today. The webcast link can be found on our investor page. Or for an audio replay, please dial (404) 537-3406. The passcode is 4767309. Thank you for participating in today's call.Operator(Operator signoff) Duration: 80 minutesCall participants:Dave Zbojniewicz — Vice President of Investor RelationsYnon Kreiz — Chairman and Chief Executive OfficerJoe Euteneuer — Chief Financial OfficerTami Zakaria — J.P. Morgan — AnalystTim Conder — Wells Fargo Securities — AnalystWilliam Reuter — Bank of America Merrill Lynch — AnalystArpine Kocharyan — UBS — AnalystFred Wightman — Wolfe Research — AnalystSarah Clark — J.P. Morgan — AnalystSteph Wissink — Jefferies — AnalystFelicia Hendrix — Barclays — AnalystCorey Chaff — Consumer Edge Research — AnalystRichard Dickson — President and Chief Operating OfficerJaime Katz — Morningstar — Analyst
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